投資者對高風險資產的胃納，踏入新的一年又重新高漲起來，那管美國失業率仍然處於雙位數字。數家大行原先預期非農職位12月由跌轉升，結果是11月份的數字果真由跌轉升，而非12月的數字，顯示美國復蘇的路途又見遙遠，亦即代表美國聯儲局加息預期又要推遲。
有見企業上季盈利報告高峯期將至，而市場普遍預期上季美國經濟增長可達5%（08年同期基數疲弱），加上多類企業於12月假期期間的營業額及銷售情況理想，結果華爾街一眾股指在現貨市場開盤後一小時，便陸續收復盤前場外交易之失地；臨收盤前半小時，又見基金例牌掃貨而高收。
美滙短線走勢弱
美國聯儲局加息機會降低，美元隨即受壓，美滙指數由78之上，輾轉下滑至77.35低位，而紐約收盤價結果仍低於77.50，短線走勢看來頗為疲弱。
周日，中國公佈上月貿易數字，當中入口數字破紀錄急增56%；09年出口更超越德國，成為全球最大出口國。消息令昨日美元急挫，商品價格跳升，亞洲多處股市高走。而國務院原則上同意融資融券及滬深300股指期貨消息，更進一步刺激兩岸三地股市高開。
美滙指數初步支持，還看11月頂部76.817水平，若紐約連續兩日低於此水平收盤，美元好倉需離場之壓力將增大。
宏觀一點分析，增長勢頭強勁的澳紐、新興地區及金磚四國，已逐步採取收緊貨幣政策，以防止資產泡沫風險，其貨幣及股市上漲開始有放緩迹象。相反，歐美距真正復蘇尚有一段頗長路途，但近期兩地的高風險資產價格，卻因為退市步伐應會延遲，而作較大幅攀升。
本港經濟受內地的影響越來越大，受歐美的影響則日見減少，故港股表現介乎兩者之間亦屬合理。但本季在融資融券即將推出的大前提下，A、H股差距收窄趨勢，是否對港股有利？美電在過去一個月內，持續高企於7.7530之上，或可作為資金進出的有效指標。
日圓或先跌再彈
轉個話題，談談日本市場。日圓是去年唯一兌美元錄得下跌的主要貨幣，上月從86.3急瀉至93.0，單月挫7.7%，乃自去年2月挫8%後，第二高的單月跌幅。但投資者又有否留意到，日股上月急飆近13%，乃95年中以來之最大單月升幅。
日本的基本因素確實依然百孔千瘡，而日股也「衰」足20年，但正如中國有兩句說話：「物極必反，否極泰來！」套用在日股身上也並無不可。不過，日圓有可能如去年2月期間般──先再跌，待3月份年結時才反彈。
最後，澳元能否突破94美仙，還看中國矣！
丁世民
敦沛期貨行政總裁