對於認股證投資者來說，時間值可以說是其中一個重要的持貨成本考慮因素。因為認股證價格包括內在值及時間值兩個元素，即使其他因素不變，認股證越接近到期日，隨着時間值損耗，認股證價格亦會隨之下降。因此，了解認股證的時間值損耗情況，以便計算持貨成本。
在期權模式中，的確是有一個專門用作衡量時間值損耗的數值，那就是Theta值。Theta值的作用，是顯示認股證對時間值損耗的敏感度，即假設在其他因素不變的情況下，剩餘投資期每減少一日對認股證價格的影響，也就是我們經常說的「每日時間值損耗」。
Theta以百分率作顯示，一般以負數表達，以反映認股證價值隨時間流逝的減少幅度。舉例說，若某認股證的Theta值為-0.1%，即表示假設其他因素不變，該認股證每日的時間值損耗會令其價格下跌0.001元。
不過，投資者宜留意的是，Theta值的高低很大程度取決於認股證的價格狀況。越價內的認股證，其Theta值有機會越低，也就是對時間值的敏感度較低，故深入價內認股證的時間值損耗往往較輕微；反之，價外認股證由於不具內在值，價值僅由時間值構成，故對時間損耗的敏感度便越高。此外，越接近到期日，時間值損耗敏感度較高；一般來說，認股證在到期前三個月，其時間值流逝的速度便會開始加快。
正因如此，若投資者對認股證有較中線的取向，由於將持貨一段時間，可留意認股證的Theta值作參考，以助掌握持貨的時間成本。
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