港股略為回吐，仍視為正常調整。市場不乏游資跟勢輪流炒，落後股是它們追捧的對象，昨日終輪到積弱多時的內房股。不過，我始終覺得在中央壓制樓市的前提下，聰明錢都是博短線追落後多於炒轉勢。
論落後板塊，內銀股絕對是其中一員，相信是下一轉追落後的對象，值博空間更大。不過，近日困擾內銀股之其一因素是集資陰影，大家都當事實去炒，因此內銀要反彈，力度有限。如果賭指數仍向上，博指數要挾的話，建設銀行（939）及工商銀行（1398）仍是正路之選。
中財險進取之選
自己不太在意內銀股之短線走勢，反而最關心今年的走勢能否像去年一樣。我認為內銀股表現不會像去年般強勁，理據不在於信貸收緊，也不在於資產質素變差，因為現在股價已反映了前者對內銀盈利的影響，至於後者出現的機會也很低，因為去年內銀公佈半年業績時，呆壞賬準備比預期為多，反映預了銀根一收時對銀行資產質素的影響。那麼，今年內銀究竟面對甚麼隱憂？我認為目前最大的隱憂，是中央會透過政策去整頓銀行。
去年年底，市場已多次傳出阿爺要查銀行的數，最終結果是甚麼也查不出來，這本應是好事。問題是，前陣子交通銀行（3328）委任工行副行長牛錫明為行長，表面上是正常人事調動，但我認為有機會是去年查問題貸款的餘波。大膽分析，新公司掌舵人可與前朝遺留下來的問題劃清界線，變相可將問題找出來。此政策風險將會是今年左右內銀股表現的一大因素。
如果今年要在金融板塊出擊，我會着眼於保險股，原因是內地保險股市場仍在高增長勢頭，尤其是財產保險的增長力更不容忽視，加上保險公司的內涵值大大提升，估值也變得吸引，因此，今年保險股的可塑性比內銀股更高，中國人壽（2628）算是防守之選，如果是進攻型，我仍會選中國財險（2328）。
陳永陸