中信泰富（267）08年跌81%，於藍籌跌幅榜排第二，09年升149%，升幅榜排第三，可見過去兩年變動之大。事實上，澳元滙率的上落，曾主宰中信泰富的命脈，幸而中信集團出手，才能擺脫危機。
中信集團接掌中信泰富後，致力於改善財政及整頓業務，因而其升勢集中於首三季，其後再無特別消息，最後一季只在橫行。
中信泰富受過澳元的打擊，元氣大傷是無可避免，經過整頓後漸有復原之象，其整頓不只改善財務，亦涉及業務的整頓，特別是無主導作用的投資，包括出售國泰航空（293）14.5%股權（仍持3%），以及內地若干虧損的電力項目，所得款項部份用於增持鋼廠權益，而引入中投成為中信資本40%的股東，中信泰富所佔權益雖降至27.5%，但亦使中信資本得以擴大。房產方面，已與中信房地產訂立合作協議，後者將選擇項目推薦予中信泰富，並可參股20%。
礦場房產持續增值
澳元的相關合約已有減少並重組為普通遠期合約，滙率的變動相應減少，中信泰富於澳洲經營鐵礦項目，受種種因素影響，投產期已延遲1年，現計劃於今年第四季投產，年產能2800萬噸，已與國內鋼鐵廠初步協議，將2000萬噸出售，其餘800萬噸留作自用，中信泰富佔澳洲鐵礦場權益80%。
中信泰富產銷特種鋼，在行業中佔領先地位，國內經濟轉好，需求已有增加，展望向好，而美國對中國鋼業加徵反壟斷稅，情況仍看進一步發展，是美中不足，希望影響不大。
中信泰富的業務焦點，集中於鐵礦及特鋼以至房地產，今年的鐵礦可能仍無大貢獻，明年將較明顯，隨着全球經濟逐漸復蘇，相信有利於鐵礦業，特鋼亦可作相同估計。
中信泰富於內地的土儲不多，只是487萬方米，但於上海有6個項目，涉及面積224萬方米，均位於上海旺盛地區，項目包括住宅及商業，今年起漸次完成，而值得留意的，中信泰富是海南省神州半島項目規劃面積38平方公里的一級開發商，並已取得6.71平方公里土地，正在興建酒店及公寓，將於年內推出。海南省正在籌辦為國際旅遊島，相信有利於中信泰富的持續發展。
中信泰富昨收21.55元，去年業績變動大，亦涉及特殊項目，不作估計，PB1.41倍可以參考，房產及礦場等持續增值，現價不高，已可收集看中長線。
齊明