炒友Blog:力華大折讓 目標0.36元 - 邱古奇

炒友Blog:力華大折讓 目標0.36元 - 邱古奇

新一年第一個交易日,紅盤雖低收,不少二三線股各自精采,短期仍可炒股不炒市。本欄組合新一年再以200萬元重新開倉,希望今年會有較佳成績。
世紀城市(355)已按策略買入,同系的百利保(617)續升,9RSI上到92水平,或有回吐,已將止賺位大幅推高。世城與百利保均是大超值股,同樣抵買的還有力寶華潤(156),昨日走勢見突破,潛在升幅至少3成半,要追。
先講走勢,力華由08年初起營造大型圓底,上月初突破頸線,昨以大陽燭突破0.255元阻力,確認完成後抽,只要升破近期高位0.265元,即確認新升浪,將升向大圓底量度升幅目標0.36元。

星洲樓盤套現33億

力華在中港及新加坡等地投資和發展地產,並經營零售及食品業務。力華如何大超值?首先,力華的地產發展業務正處於收成期,在新加坡的兩個項目NewtonOne及TheMetropolitanCondominium早於07年底預售,並在09年竣工,有關收益可於09年度入賬,成為主要盈利來源。單是這兩個項目,力華已可套現約6億坡元,折約33.2億元,較力華現市值24.4億元高出36%。
力華手上的投資物業亦十分值錢。例如上海地標商廈力寶廣場,樓面41萬方呎,商場10萬方呎,保守估計至少值27億元,單是這項資產,已較力華市值高逾1成。

預期PE僅6.6倍

力華亦持有金鐘力寶中心寫字樓4.21萬方呎及商舖2.08萬呎,寫字樓呎價現時已在14000元以上,這項物業保守估計至少值14億元;另外,集團持有淺水灣詩禮花園12個單位共2.84萬方呎,以呎價2萬元計,已約值5.7億元。單是這兩項物業,已相當於力華市值的8成。
按09年度中期業績報告,力華每股NAV約0.35元,但計及星洲樓盤資金回籠及物業大幅升值,實際每股NAV至少值0.6元,現價折讓高達56%,大有收窄空間。力華中績欠佳,主要因為在內地開拓百貨業投下前期投資所致,下半年有賣樓收益入賬,估計全年賺3.7億元,每股賺4仙,PE僅6.6倍。
買賣策略:可於0.275元或以下買入,跌破0.23元止蝕,以0.36元為目標。達標之時,PE仍不過9倍,折讓仍達4成。
邱古奇