新年伊始，謹祝各位財源滾滾，身體安康。最近推介百利保（617），股價表現不俗，百利保母公司世紀城市（355），也是超值好股，走勢剛見突破，中線持有，潛在升幅可達45%。
世城超值抵買，可從幾方面分析。首先，世城系4家上市公司當中，世城是第一代，持百利保57.7%；百利保則持富豪酒店（078）47.2%；富豪則持富豪資產信託（1881）73.7%。4家公司當中，世城市值最小，而且遠小於其他3家，並不合理。
可望母憑子貴
世城目前市值13.4億元；百利保有28.75億元；富豪32.75億元；富豪資產52.87億元。按世城所控3家公司股權計，應佔總市值達36.14億元，是世城本身市值的2.7倍。控股公司一般都有折讓，但折讓達63%，未免過份。按世城中期報告所列，若連酒店物業的價值反映，每股NAV1.66元，以現價0.58元計，折讓更高達65%，即實際PB僅0.35倍。
更重要的是百利保今年首季計劃售樓，預期將產生龐大的利潤和現金流。百利保是世城的子公司，百利保若大賺，世城當可直接得益，母憑子貴。
隨時有大動作
上次推介百利保時計過，鴨脷洲南灣項目開售，呎價若賣1.2萬元，百利保可套現32.4億元，利潤16.2億元；呎價若賣1.8萬元，百利保可套現48.6億元，利潤約有32.4億元。以世城持有百利保57.7%計，呎價賣1.2萬元，可攤分現金18.7億，高出世城市值近4成；攤佔利潤則有9.35億元，等於世城市值約7成。呎價若賣1.8萬元，可攤分現金28億，高出世城市值逾倍；應佔利潤18.69億元，較世城市值高近4成。
除了超值抵買，世城還另有憧憬之處。世城是控股公司，本身並無主要業務，他日若然併購變身，並不出奇。世城於07年曾有意收購蒙古鈾礦業務，股價一度飛升。數月前有記者問公司主席是否有投資大計，據報答案是「有其他投資項目傾緊，但唔可以太急進」，各位不妨細味。
買賣策略：假前以陽燭突破，MACD將重現雙牛，中線將上試08年多重底阻力0.85元，可於0.61元或以下買入持中線，目標0.85元，跌破0.495元止蝕。
邱古奇