我先前提及到經濟權力逐漸轉移至亞洲新興經濟體系，但要補充一點，就是大多數亞洲和新興經濟體系的財政狀況，也較西方國家和日本勝一籌。
美國總統奧巴馬屢次錯誤用上「史無前例」此字眼，強調其決策和行動的「重要性」。我個人認為，他只是在製造「史無前例」的混亂。經濟權力從「舊世界」轉移到「新世界」，才是史無前例。舉例說，中國鋼材產量佔全球總產量，由20年前的10%擴大至目前44%；而鋁材產量也由2000年佔10%，升至09年的33%。
除了現代運輸和即時通訊越益發達，全球一體化、外滙管制撤銷和美國放寬貨幣政策亦促進經濟權力轉移。我極不滿意格林斯潘和伯南克奉行的貨幣政策，製造了資產泡沫，令美國的經常賬和貿易赤字激增，可是美國經濟卻不見得是大贏家。雖然目前美國人口較99年時多3000萬人，可是有安穩工作的「打工仔」人數卻不增反減。反之，美國在98年後出現的過度消費情況，使到工業生產和資本投資加快轉移到亞洲，特別是中國。
金價950美元支持強
今時今日，只要中央銀行歡喜，它可以任意狂印銀紙，包括電子貨幣，問題在於央行難於清楚追蹤資金流到何方。在美國，過剩的資金顯然流到海外，其中一個徵兆是美元疲弱。這批資金不但加速新興國家和地區的經濟增長，還協助新興市場的表現跑贏其他經濟體。
另外，我之前指出金價的阻力位在每盎斯1000美元，但隨着金價一度闖過1200美元，如今我認為950至1000美元已變成金價的強力支持區。事實上，金價突破1000美元，其重要性儼如道指在83年上旬衝越1000點。只要金價企於1000美元之上，未來一段日子應有力更上一層樓。
不過，大家要明白道指在83年闖過1000點時，尚未能即時確認該指數真正突圍而出，要等到84年初，當道指回吐16%至1100並摸底，才能肯定道指完完全全闖越千點大關。
歐元升只是假破位
我持有實金，當我看到奧巴馬、伯南克和蓋特納的「所作所為」，我就更加確信不用沽出手上的黃金。再講一次，目前最令我關注的，是「弱美元=買資產」這套策略已經街知巷聞，大家要有心理準備，情況可能突然逆轉。
近期市場幾乎一面倒看淡美元，惟歐元似乎早已於09年9月23日的1.4844美元見了第一個頂峯。看一看，過去兩月儘管媒體繼續唱淡美元，可是歐元現時只在1.44美元附近徘徊。因此，我覺得歐元不過是「假破位」。至少在未來數月，美元有望轉強，屆時或會對黃金等商品以至股票構成一些壓力。所以，股市今年應不易重演09年絕地反彈的氣勢。在2010年，策略是保本為上！
麥嘉華
（本欄隔周逢周一刊出）