在淡靜的市況下，引伸波幅下跌可能反而提供良機考慮投資窩輪。最近資金持續流入中國移動（941）Call輪，加上其新網絡逐漸完成，未知會否成為股價的推動力？
該公司最近宣佈，TD-SCDMA網路三期工程順利完工，覆蓋全國逾70%城市，東部省分城市覆蓋更達100%，基站總數超過10萬個，核心指標接近2G水平。
自09年8月以來，資金大部份時間都流入中移動Call輪，但相信當中有不少已成「蟹貨」。投資者須知，窩輪是短期投資工具，如正股走勢與事前估計有明顯出入，應考慮是否需改變策略。
截至本周二，中移動認購證平均引伸波幅下跌了1.5個百分點，現約33.7%；而認沽證平均引伸則跌0.4個百分點，現約37.9%。不論認購還是認沽，現時的平均水平是過去3個月的相對低位。中移動12月30日收報70.35元，升1%。如看好後市，可留意價外認購證14831，行使價75.88元（價外程度約8%），8月到期，引伸波幅33.42%，有效槓桿6倍；截至12月30日，5天平均成交金額約為2400萬元。
黃書耀香港認股證銷售部主管
美林亞太區股票結構性產品部副總裁
（撰寫人為美林香港代表，本身為證監會持牌人士，撰寫人並無持有文章提及之證券，而美林香港是美林認股證及牛熊證之流通量提供者）