接連的聖誕及元旦長假期，港股成交額及每日高低波幅均收窄，反映市場觀望氣氛較濃厚。以上周一至本周一為例，恒指每日波幅約200餘點，成交金額低於500億元。然而，按牛熊證及認股證成交額佔整體大市比例，比重其實未見明顯減少，上周一至本周一前者比重介乎8.6%至12.3%，後者則為8%至11.7%。
值得一提的是，在牛熊證及認股證成交比重未見回落之際，恒指牛證及認購證街貨量卻從上周一起連續3個交易日告跌。以恒指牛證為例，街貨量從上周一的22.9億份，回至上周四的12.6億份；恒指認購證亦由26.3億份減至21.7億份。反映當大市窄幅上落時，恒指認購證及牛證投資者持貨過夜的比重減少，並可能以短線取向為主。
此外，當遇上大市窄幅橫行，認股證引伸波幅有機會回落，自上周一起，從恒指以至滙豐控股（005）等藍籌股認股證，亦出現引伸回落現象。
如在這種波幅收窄及引伸回落的市況下參與衍生工具市場，投資者一般或會留意牛熊證，可避免引伸下調的風險，可選兌換比率較低及敏感度較高的牛熊證，以期發揮槓桿作用，但要留意收回價距離相關資產現價不宜太接近，以降低被強制收回風險。
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