在2009年最後的數個交易日，港股持續牛皮悶局，一連多日恒指均在21000多點水平拉鋸，雖然昨日大市的成交略為增加，但仍只得470多億元而已，相信不少基金大戶尚在假期中，估計後市要到下周才有較明確方向，惟提防明年初突然而來之沽盤。
相對於牛皮窄幅之港股，近數日內地股市特別亮麗，上證綜合指數非但連升3日，更出現3連陽之強勢（註：連升3日，不一定會出現3支陽燭），同時昨日滬深兩市之交投更增至2500多億元人民幣，反映在年底時分仍有資金追入A股，而昨日在本港買賣之安碩A50中國（2823）成交金額亦急增至21億元，位列昨日十大成交金額榜的首位。
整體上，觸發昨日A股飆升的其中一個因素便是內地市場「盛傳」國務院已批准推出股指期貨云云（註：僅是謠傳）。股指期貨大致上是類似本港的恒生指數期貨（即俗稱期指），乃國內的指數期貨。據內地市場估計股指期貨可能會以滬深300指數作為首個指數期貨。假若猜測屬實則在本港上市的標智滬深300指數ETF（2827）之交投量可能會因而增加，同時其股價也有機會間接受惠。
中資券商股逆市升
至於為何股指期貨推出會令A股飆升，及A50中國基金與滬深300指數基金等也一同受惠？主因是據市場估計，當股指期貨推出時，誰人能事先持有一定數量的權重股（即重磅指數成份股），則在戰略方面便可左右股指期貨的升跌，情況正如大戶要舞動恒生指數期貨，亦要從幾隻重磅恒指成份股入手，所以近日明顯有資金流入多隻大市值的指數成份A股。
至於哪些是滬深300指數的重磅成份股？根據資料顯示，滬深300指數的十大權重股分別為招行A股、交行A股、平保A股、民行A股、中信證券、興業銀行、浦發銀行、神華A股、萬科A股，以及北京銀行等10隻A股。
另一方面，股指期貨推出除了可令A股短暫飆升外，亦會刺激國內股市之交投量，對國內證券行及其期貨業務有一定幫助，而昨日亦見在本港上市的光大控股（165）、申銀萬國（218）及第一上海（227）等具國內背景的證券行相關股份逆市勁升，而在這些股份當中，筆者一向較看好光大控股，此點已在本欄多次談及。
作者譚紹興為證監會持牌人士
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