中央將水泥定性為產能過剩行業後，水泥股一直冇運行。以中材股份（1893）為例，由8月初高位7.84元回落，至本月中低見5.32元，4個月間股價大跌32%，近日才告回穩。不過，中材係央企，水泥行業整合對它有利無害，更重要的是中材點止水泥企業咁簡單，旗下的高新材料和玻璃纖維業務食正國策，正進入快速發展階段，是未來幾年的增長亮點，中材非但不能看扁，更是值得「揸過年」的好股。
中材主要經營4大業務，包括水泥生產設備、產銷水泥，以及開發高新材料和產銷玻璃纖維，暫時以前兩者為主。先講第1項，中央限制水泥行業新建產能，水泥生產設備業務當有隱憂，但中材勝在規模大，具競爭優勢，今年頭10個月新接定單總值已達200億元（人民幣．下同），全年250億元目標不難達到，況且手頭定單總額超過500億元，未來幾年至少可穩守。
水泥業務西北稱霸
至於水泥產銷業務，中材正處於有利環境。中央鼓勵兼併以淘汰低效和過剩產能，大型企業尤其是央企，肯定是贏家。中材剛宣佈取得祁連山控股51%股權，祁連山是甘肅、青海地區最大的水泥生產商，總產能超過1000萬噸，佔甘肅省水泥總產能40%以上。這宗併購交易，使中材近乎壟斷新疆、青海、甘肅、寧夏市場，稱霸西北地區，對區內水泥價格的影響力自不待言。
高新材料業務應是未來幾年中材的魅力所在。中央重點扶持7大產業，高新材料正是其一。國家大力發展新能源產業，為集團的高新材料業務提供廣闊前景，例如集團以玻纖織物製造的風力發電葉片，今年就迅速發展，全年銷量料逾700套，按年增長近3倍。
高新材料增長亮點
據管理層介紹，中材的風電葉片較一般產品的發電效率高15%，競爭力特強。今年中材風電葉片的產能已擴大到年產1300套，明年的目標是擴大產能至3000套，銷售則要突破2000套。風電葉片目前佔集團利潤不足1成，惟隨着產能和銷售擴大，盈利將高速增長。集團的新材料業務，還包括新能源汽車配備的天然氣CNG儲存氣瓶，以及世界最大的太陽能多晶矽熔煉器等，今年都有可觀增長。
隨着經濟回暖，玻璃纖維業務已經復蘇。更重要的是，節能減排乃大勢所趨，而玻纖將是最受惠的材料，因為玻纖可替代鋼、銅和鋁的部份功能，耗能卻大大低於煉製這些金屬材料；玻纖亦可替代木材，有助保護森林資源。可以預期，中材的玻纖業績將明顯提升。
買賣策略：技術指標現底背馳，乃見底訊號，可於5.8元或以下買入，短線以6.7元為目標，跌破5.5元止蝕。
邱古奇