美股創14個月新高，再加上外圍股市全升，獨有香港股市先升後跌，理由是甚麼？市場分析員說是賣地成績不理想，為市場估計的下限。
為甚麼不說是市場估計的水平不夠？
昨日我已經說過，白石角是新界大埔區地段，與市區有一個距離，根本不是甚麼地王，只是近來傳媒濫用地王這個名詞才把白石角賣地升溫。2007年白石角也有3幅土地拍賣，呎價僅6000元多一些，昨日拍賣呎價已經比2007年多1000元，怎麼能夠說不理想，不要忘記，2007年是股市高峯期，樓市也開始熱炒的年度，2007年的樓市炒到2008年才逆轉，目前的中原城市指數仍然比2008年的高峯期低一些，只是部份真豪宅的價格創新高，那些位於新界，曾經也在1997年熱炒的假豪宅今日已變成很普通的樓房，豪氣不再。
市場認為白石角的土地拍賣成績不理想，因此股價受累下跌，成為利淡消息，我則從另一個角度看，我看到的是地產商不高價瘋狂搶地，這等於是降低土地成本，將來開發後開賣賺錢的機會是會提高的。地產商賺錢機會提高，怎麼可以說是壞消息？
遠洋地產泊到好碼頭
至今為止，白石角已經有5幅土地公開拍賣，信和置業（083）全部有份，或獨資，或合資，很明顯地，昨日其他地產商也不想與信置正面交鋒，高價搶地，多家地產商在同一片相鄰的土地上開發，將來建成開售，彼此又成為競爭對手，可能造成樓價因此受壓，兩敗俱傷，因此，不排除將來白石角的其他土地推出拍賣時，也會由信置奪取，可以是獨資或合資，而且相信合資的可能性不低，合資也就是減少競爭，現在，信置、南豐、嘉華國際（173）已組成一個經常合作買地的財團，在白石角、香港仔的土地拍賣會上多次合作。
當中央政府開始允許保險公司投資地產業後，中國人壽（2628）馬上投入58億元入股遠洋地產（3377），國壽與遠洋地產皆是國企，近來在內地的土地拍賣會上，最勇敢、最積極的舉手者就是國企地產商，現在最新的國策是買地後馬上得繳交地價的50%，對這類借錢容易的國企地產商而言，是好消息。
曾淵滄 城市大學MBA課程主任