昨日市場焦點在於大埔兩幅土地的拍賣價，而最終結果遠較市場預期為遜色，這對香港樓市有甚麼啟示呢？事實上，香港樓市是否有斷層，又或者是否供不應求，一直成為市場爭議的話題，由於過去兩年公開拍賣土地的數量大跌，有分析認為香港樓市供應將會在未來兩年出現斷層。可是，亦有分析認為，鐵路上蓋之供應加上市建局之項目，令未來新樓盤的供應可以維持穩定，加上不少樓盤的貨尾單位，本港樓市應不會有任何斷層。
是否有斷層，其實應該由需求去判斷。過去一年，升幅最厲害是豪宅，不過問題是中價樓又如何？早前將軍澳之新樓盤銷售量不錯，可是價格只能貼近二手市場。在兩個市場，出現兩種表現，可以反映香港的樓市就算真的出現斷層，亦應該是豪宅，至於一般中價樓，供應似乎仍然十分充裕。
福山可追落後
中價樓仍是香港樓市中比重最高的一部份，如果中價樓的表現仍然平穩，那麼地產股的估值，亦不可能在短期內大幅攀升，而盈利增長亦只可能繼續以薄利多銷的方式去達致。當然，增加內地的發展步伐，以及增加多些豪宅的銷售量，是一個不錯的方式，可是發展內地市場至今為止，仍非本地地產股之強項，豪宅土地之供應又似乎可遇不可求，所以這些因素並非可以即時對地產股帶來盈利增長的動力。事實上，無論長江實業（001）、新鴻基地產（016）或信和置業（083）股價對比資產淨值幾乎沒有折讓，如果樓價未能大幅上升，地產股的前景反構成壓力。
中國人壽（2628）入股遠洋地產（3377），為股價帶來支持，不過問題是政策決定一切，在溫家寶總理表示將會致力壓抑樓價下，內房股不易發力上升。如果從中揀卒，短期相信仍可留意資源股，之前建議不斷累積的恒鼎實業（1393）已破關，福山能源（639）應可追追落後。而上周建議買入的中鐵（390）穩步上揚，可再加注。
陳永陸