記得上月中，筆者曾說國內鋼鐵業要面對的行業問題甚多，要炒整個鋼鐵行業景氣回復，不如炒首長國際（697）受惠重組。當然，投資市場時常捕風捉影，投資者自然要時刻留意是否有新的消息可以扭轉乾坤。12月11日，國內寶鋼宣佈提高旗下鋼鐵產品售價，鋼鐵股股價亦受到刺激。然而，筆者認為市場似乎開心過了頭。
鋼鐵企業生產成本中，鐵礦石佔超過3成，而擾攘多時的鐵礦石談判仍未談攏，如今鐵礦石已比年中「日韓定價」漲幾成，市場普遍預期明年仍要再漲。此外，用於煉鋼的焦煤，價格亦連連上升。在成本不斷上漲下，筆者認為提價是救火，聊勝於無。其實國內鋼鐵業產能過剩嚴重，生產成本雖不斷提高，但礙於供應多，根本難以提價。
應跌反升有玄機
筆者認為今次上調價格有兩個可能性：一是煉鋼成本上漲，已到了不得不上調價格的地步；二是鋼鐵需求逐步回復，增加了提升鋼價的空間。兩者一弊一利，上調鋼價充其量是抵銷了成本上漲，這個瓶頸，一時亦難以突破，相比起近日中國出海買礦及於日前聲稱在冀東發現百億噸潛在鐵礦資源，鋼價上調，投資者不宜過份憧憬。
當然，即使鋼價上調不值得炒作，但仍可以帶出別的投資訊息。今次寶鋼調價的鋼材主要為汽車板材及冷軋鋼材，前者不贅，後者有相當部份用於生產包括汽車及家電等產品。如果寶鋼提價是因為產品需求回升，其他倚賴汽車及家電等行業的建材股，需求同樣旺盛亦是情理之中，上周曾經提及的玻璃行業，便是其中之一。上月尾中央指玻璃行業有產能過剩情況，玻璃股股價理應下跌，但卻是逆市上升，似乎憧憬玻璃業否極泰來，亦非無的放矢。以浙江玻璃（739）為例，股價5日便升近兩成，按現時市況，下注當然有點躊躇，不妨等股價稍為回調再破頂時追入，更為上算。2010年要投資建材股，玻璃行業是值得投資者注目的板塊之一。
張士佳
華富嘉洛證券投資服務部董事