近期個別股票相關場外期權波幅水平開始回落，特別是在短期證上。投資者在選擇窩輪時，必須留意引伸波幅的變化，盡量選擇中長期貼價窩輪，以減低波幅變化帶來的風險。
至於選擇牛熊證的投資者，要留意相關產品之收回價水平，避免選擇收回價太接近現貨價之牛熊證，以減低強制收回風險。
由於大市早前一度跌至21000點以下，部份投資者選擇恒指牛證博反彈，恒指牛證在12月15至21日連續5天跌市中，不斷錄得資金淨流入，累計有約1.8億元。相反，跌市期間投資者陸續沽出恒指熊證獲利，在同期出現資金淨流走約9700萬元。
至於恒指在12月22至24日的反彈，則吸引部份投資者選擇恒指熊證，而牛證則有部份投資者先行沽出獲利。在12月22日，恒指熊證錄得約4700萬元流入，相反恒指牛證則錄得約4000萬元流走，顯示投資者部署較為短線。
德銀環球市場證券部
（撰寫人為德銀環球市場證券部之代表，本身為證監會持牌人士，撰寫人並無持有文章提及之證券，而德意志證券是德銀認股證及牛熊證之流通量提供者）