日前在九龍西區扶輪社的聖誕聚餐中，碰到電燈大王，由於近年此君已由傳統的電燈照明業務，逐步轉型至新能源相關業務，筆者於是趁機向他請教近期太陽能行業方面的情況。
據電燈大王指出，近年全球的多晶硅產能過剩，據市場估計，其產能過剩可能高達50%，令多晶硅的價格大幅下降。筆者翻查資料，察覺早年多晶硅的售價曾高達400美元一公斤，其後不斷下跌，由275美元反覆跌至近期60美元一公斤。市場預期，明年多晶硅的售價將會進一步降至45-50美元一公斤。
仍記得早前某國內經濟系教授跟筆者閒談時指出，每當中國人一有需要的產品，最後往往會大幅跌價而不是價格上升！主因是國內的廠家看到有豐厚利潤時，便會爭相生產，到最後由於生產過剩而令價格由升變跌，變得無利可圖，所以他指出，國內人一需要便跌價！
近期不少歐美太陽能相關企業亦表示，中國生產的太陽能電池板及其他相關設備太過廉價，令歐美同業無利可圖，德國更有不少太陽能產業敵不過中國的削價競爭，可能出現倒閉潮！
下游業務有可為
隨着多晶硅價格持續偏軟，相信對國內最大的多晶硅生產商保利協鑫（3800）有一定壓力。幸好保利的生產成本一向低於同行，現時生產成本約30美元一公斤，隨着明年擴大產能，將會進一步降低成本，亦可抵銷部份多晶硅價格下跌之衝擊。
據電燈大王指出，太陽能產業的上游生產商雖然因多晶硅及其他產品的售價下跌，影響未來之利潤，可是太陽能產業的下游業務則會因而受惠。由於不少太陽能工程，例如太陽能發電場（SolarFarmOperation）等是年多前已承接了定單，直至近期才開始動工，現在成本大幅下降，這些下游生產商的毛利率反而會擴闊、利潤上升，所以電燈大王頗為看好太陽能產業下游業務的股份。
基本上，太陽能產業有5個工序，其先後次序為Polysilicon→Wafers→Cells→Modules→Solarfarmoperation，現時尚未有國內企業主攻最後一環（太陽能發電場）。筆者估計，隨着近期上游產品價格不斷下跌，這些太陽能產業公司將會進一步整合而擴展至太陽能發電場之業務。當中尤以規模龐大的企業，有較大空間擴展至下游業務。
作者譚紹興為證監會持牌人士
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