愛高集團（328）主業產銷影音產品，其中以LCD電視機為主，偏重於北美洲市場，經歷全球金融海 的打擊，銷售及業績均有所倒退，但在可接受範圍。
截至9月止半年，愛高盈利9328萬元，較上年同期增3.4%，每股盈利16.8仙，中期息9仙，與上年相同。盈利中包括投資於韓國Hydis債券的滙兌收益1120萬元（上年虧損1641萬元），於扣除此項收支後，期內業務盈利為8208萬元，較上年同期跌23%。
期內營業額跌21.5%至22.19億元，其中銷往北美洲減少21%，銷往歐洲減35.6%，亞洲減1.5%，其他地區減少7.5%，毛利額減少20%，反映毛利率由10.57%稍升至10.76%。
銷售開支減少19.1%，行政開支減少2.3%，其他開支則增238萬元或相當於增加103%。投資於韓國Hydis，是一家液晶體顯示屏生產商，佔其股權10.42%，投資1.35億元，另持有債券9000萬元，滙兌收益是韓圜滙率的變動。
面對低迷市場，愛高致力於控制成本及提高生產效率以維持適當的毛利率，而北美買家要求供應商提供當地交貨服務，為配合市場需要，已建立有效的運作流程，而買家的定單數量較少，但較頻密，以致存貨增加，亦影響融資負擔，但愛高財政寬裕，可以維持長期客戶及增加新客戶，而增加開支則難避免。
致力提高生產效率
期內愛高主力銷售19吋及22吋LCD電視，亦推出各項新產品，包括配備LED背光功能的創新LCD電視，具低耗電量及極佳的對比度，機身更為纖薄及外觀時尚優點，現正進行其他研發，以為產品增添新功能，正在研發的包括藍光影碟機等具有強勁增長潛力的產品。
愛高的標準化生產模式，可達到更有效率的產品組裝程序（期內員工成本減少10.5%），而增加可交替使用於不同產品的零件及組件數目，亦有利於提升效率及改善規模經濟效益。
愛高於東莞興建的生產線，將於明年底完成，新廠具備先進技術及高度自動化生產，將可進一步提升效率及成本效益，愛高錄得淨現金6億元，而資本承擔只是2.18億元，足可應付發展所需。
愛高現價3.01元，預期PE9倍，息率7.6%，PB稍低於1倍，每股佔現金1.07元，相當於股價36%。短期內不應期望業務明顯上升，而財政佳可支持穩定息率，抗跌力較強，下年度業績可望轉好，是實幹派的工業股，可適量持有，缺點是交投不活躍。
齊明