廸生創建（113）業績公佈前股價已偷步搶升，業績尚符預期，公佈後仍企於較高水平。
截至9月止半年，廸生盈利8115萬元，增長5%，每股盈利21.8仙，每股中期息13仙，增加18.2%。
廸生主要業務為批發及零售消費品，業務遍及港澳、內地、台灣及東南亞，設有精品店及百貨公司共531間，期內營業額跌4.4%至17.78億元，其中香港佔55%，銷售跌6.4%，內地佔21%，銷售增9%，台灣佔17%，銷售持平，其餘地區跌26.9%。期內毛利跌5.8%，反映毛利率由58.2%微跌至57.3%，是市場形勢不利及增加減價促銷的影響。
面對逆境，廸生致力於控制支出，銷售及分銷支出減7.9%或6370萬元，行政開支亦減5.4%，其他營業支出減11.3%，但聯營公司貢獻跌31.6%或285萬元，稅前盈利仍升16.5%，受遞延稅項影響，稅項增70%或1173萬元，以致股東應佔盈利只增5%。
每股持現金2.33元
營業額及毛利未能維持增長，是經營敗筆，而稅前盈利仍有相當增長，是源自支出的控制，未能開源，只有節流，意義不同，但總算帶來增長，而中期息增幅較大，亦反映管理層的信心。
下半年度是消費旺季，業務將較佳，廸生表示抱謹慎樂觀態度，上年度的下半年，市場環境較目前為差，業務盈利仍超過9000萬元，今年同期業績應較佳，但Polo及RalphLauren商標的授權協議於今年底屆滿，有關店舖約100間將退出經營，對今年度的影響是3個月，而商標產品銷售為主要收益之一，對業績有影響，但程度不明，相信3個月的影響不致太大，下年度則較明顯。
廸生對此早作準備，今年度至今已增加多個品牌並增設新店83間，餘下時間將再增15間，該等新品牌及新店的貢獻，能否抵銷上述兩品牌退出的損失，有待觀察。
退出兩品牌銷售，可收回1820萬美元（1.4億港元）補償，廸生目前淨現金已達7.3億元，年結時將增至8.7億元以上，每股相當於2.33元，中期已加派股息，末期將再增加，並有望派發若干特別股息，末期的股息，或可為明年業績帶來啟示。
廸生現價4.17元，預期PE8.6倍，息率7%（不考慮可能的特別股息），下年PE可能上升，息率可望維持，相信股價已反映退出兩品牌經營的影響，可以持有，或候較大的調整時吸納看中線。
齊明