2009年就快成為過去，不少投資雜誌已開始訪問一些富豪及股評人，請他們預測2010年恒指可以升到甚麼水平。
美國的經濟數據越來越好，經濟復蘇的趨勢越來越明顯，再加上中國中央經濟會議決定繼續推行現有的推動內需政策，形勢可說是一片大好，但是，我發現大部份的股評人、大投資者對2010年的看法相當保守。
四叔說：恒指破25000點之後會賣掉全部股票的一半，那是大撤退行為。不過，四叔也認為，如果恒指跌破20000點之後他會吸納，換言之，四叔眼中的恒指只會在20000點至25000點之間窄幅浮沉。我走過報攤，投資雜誌封面大大字的說，2010年恒指可升上27000點。27000點算得上甚麼？今年恒指已創出23000點，27000點比23000點的增幅連兩成也沒有。
我從來都沒有能力預測下一個年度恒指會升至甚麼水平，或跌至甚麼水平，因為一年的時間很長，可以發生的事太多，是不可能預測的，所有所謂預測的人，實際上只是把目前的形勢加以演繹罷了。
經濟復蘇因素已反映
2007年的夏天，恒指就與目前差不多，2007年7月底，恒指最高23557點，然後反覆下跌，8月17日最低跌至19386點，之後就是港股直通車的憧憬，恒指直升至32000點邊緣。因此，也可以說，如果沒有港股直通車的概念，恒指23000點是正常升勢的高峯位。今年11月，恒指23000點已經出現過了，因此，任何股票的股價超越今年的高位，就必須有新的因素支持，單靠經濟復蘇是不足夠的。
今年，第一個新的因素是中央力推內需經濟，不過，內銷股好消息盡出，還能再升多少？不知道。
2010年新的因素是中央放寬二三線城市戶籍的限制，鼓勵農民遷入二三線城市。
當然，也不要忘記新能源，只不過，新能源股至今只不過是二三線，甚至是四五線殼股的炒作罷了，而且，真的假的都有。
另一個新因素可供考慮的是高鐵，日前在電視新聞片上看到廣州到武漢高鐵試車，嘩！僅3小時罷了，這可能會是一個翻天覆地的改變。
曾淵滄 城市大學MBA課程主任