華府製造復蘇景象的伎倆，十年如一日。既知道當前急務乃解決就業、個人消費及房地產不濟三大嚴重問題，故此便一一在此着墨。
四期結算美股添壓
房地產價格雖已連續半年回升，按年跌幅亦正逐步減少，但09年斷供數字已逾350萬宗，而商業樓宇的按揭壞賬及質素問題，情況仍沒有改善，住宅現樓供應量尚處於極高水平，故此長期按揭息率雖於兩周前，曾跌至有紀錄新低，可惜對弱不禁風的地產市場無甚幫助。更遑論最新長債息率，已較兩周前急漲30個基點，正是一波未平，一波又起！
有見及此，繼前周令人眼前一亮的非農職位數字，上周再弄一個漂亮的零售銷售數字，加上一個勝市場估計的密歇根大學消費者情緒指數，那怕大行還不急急對經濟前景重新作出較樂觀評估？
中東杜拜世界債務糾紛，昨日又再峯迴路轉，阿布扎比非但為昨日到期的41億美元伊斯蘭債券提供資金，更另備59億美元償還明年4月底前到期的其他債務。消息令股市、商品和外幣即時作出不尋常反彈，難道愛爾蘭、希臘、葡萄牙及西班牙等地的債台高築困景，又可以忽然跳出一個白武士不成？
現時依然堅持高風險資產價格向好的聲音，依然佔極大多數，理由同樣是超低息率於未來兩至三個季度不變、資金持續氾濫、美元長期貶值趨勢不變等。但市場於一元水平時，跟現在兩元多水平的風險回報比例，經已大大不同。這個星期五乃華爾街四期結算的大日子，又是否以趨升為基調？
澳洲債息從兩周低位升逾40個基點，英美債息又同時間上揚，是通脹預期在作祟，還是隱藏其他甚麼玄機？美滙指數繼續呈突破向上走勢，美國經濟數據改善並非主因，投機資金離場才是關鍵所在。
技術轉勢上試77.50
美滙指數的技術指標已現轉勢訊號，或許有上試77.50牛熊分水嶺關鍵位才肯歇息。歐元已有兩個多月未見於1.47水平之下收市，弱勢初現；瑞郎若收市低於1.0350水平，那麼要到1.06水平才有另一個重要支持。
最後，投機資金有否進一步顯著撤走，還看澳元及銅價為要！
丁世民 敦沛期貨行政總裁