今年中港股市自低位大幅反彈超過五成至七成，市場不再便宜，揀股功力便立時顯得重要。環顧中資股市場，究竟最具投資價值的是甚麼類型的股份？大家應該如何尋寶？
貝萊德認為，在中資股中，金融、保險、能源及電訊業已佔整個市場超過60%，中國的銀行業規模更可謂冠絕全球，電訊、石油股亦已有一定規模，發展的速度或會減慢，估計最能享受下一輪經濟增長的，該是中小型企業。而且在2008年，國內消費僅佔國內生產總值的35%，遠遠不及美國的70%，科技、教育及醫療保健等行業的發展相信將會一日千里。
去年中國史無前例地推出4萬億元人民幣刺激經濟方案，贏得全球掌聲。縱然中國財力雄厚，若要維持經濟高速增長，單靠出口已不再適合，中國需要尋找更新的經濟增長動力。
展望未來15年，貝萊德相信中產將會大幅攀升。根據高盛證券研究指出，中國每年收入逾3000美元的中國人口比例將由現時的少於20%，大幅升至近80%。當發展中國家的中產階級冒起時，對洗衣機、冷氣機、汽車甚至是高檔服裝等消費品需求亦會大增。
此外，隨着中國的經濟穩步上揚，國民對教育及醫療需求日益提高，加上政府已漸漸重視這方面的投資，未來相關行業的增長空間龐大。
貝萊德認為，價值投資是投資中國最可行的辦法。價值投資的精髓，並非單看高增長或低增長，而是在於不會被市場的情緒牽着鼻子而走，例如適當時避開市場最追捧的股份，有時又揸重那些被市場忽略的股份。
房地產穩定利保八
正如現時市面上已有擔心資產泡沫的聲音，然而若大家冷靜下來仔細看數據，便可認清現時中資股的估值尚算合理，相較台灣、印度、泰國及印尼等股市，中資股今年的升勢更是相對落後。於長線的歷史數據看，現時估值處於周期中段的水平，各位毋須太擔心。
最近亦有不少憂慮中國政府或會採取宏觀調控政策，從而對內地房地產帶來壓力。與市場意見不一，我們卻看好內房股發展，因內地樓房供求仍算健康，而且保持房地產市道穩定，對中央保八或保九有重大支持。
BLACKROCK貝萊德