龍源電力（916）以貴價定價，首日仍有9.4%進賬，已算是有交代。另一隻焦點新股太平洋保險（2601）值博率又如何？根據中國保監會顯示，今年首3季，太保在壽險及財險市場佔有率分別為8.1%及11.6%，兩者皆排第三。
目前保險股亦屬國策股之一，原因是10月底保監會才提高保險資金投資企業債的比例上限，由原來的30%增至40%，上海亦快將推出企業退休金稅務遞延優惠，預期將吸引大批企業客戶向保險公司購買相關產品。另外，內地現時為全球第6大的保險市場，00至08年間，壽險公司及財產保險公司所收取的保費，年均複合增長率分別為28.3%及19.1%，增長潛力甚大，太保與平安保險（2318）一樣，為少數兼營壽險及財險的保險企業，以業務前景及企業規模而言，中長線投資價值甚高。
財險更可取
不過，與平保不同的是，太保表明5年內不會混業經營，即同步發展保險、銀行，協同效應明顯會較低。另外，太保的中期成績一般，淨利潤倒退35.3%至39.4億元人民幣，幸而相對平保倒退45%為佳。最令人擔憂的反而是，內銀及保險股向來唇齒相依，但上月底民生銀行（1988）上市首日較招股價低3.1%，雖然現時市面上內地保險股的數目明顯不及內銀股，加上從基本面看，太保亦優於民行，兩者實不應比較。不過，太保與民行，以及中國中冶（1618）都有一個共通點，都是萬眾期待的新股，但後兩者於掛牌首日潛水，前車可鑑。太保的招股價介乎26.80至30.10元，如以上限定價，則與A股價格相若，有興趣者，可於太保上市後才候低買入。
太保招股，相信亦會帶動內地保險股，觀乎平保盈利首3季大升4.2倍，中國人壽（2628）上升51.6%，相信中國財險（2328）盈利亦會有不錯表現，加上財險的預測PE相對同業為低，其爆發力又一向較高，雖然這兩日其圖表出現兩支大陰燭，大家不妨趁回吐吸納。
陳永陸