近日不少傳媒朋友詢問有關以「介紹形式上市」的問題，筆者腦海中即時浮現的股份並非亞洲果業（073）或心連心化肥（1866），而是港交所（388）！
當年港交所亦是以介紹形式上市，應該是以介紹形式上市的股份中，其中一間規模較龐大的企業。
據股壇前輩JoJo講，當年港交所給每個交易所的前會員（又可稱為股東）80.5萬股及一個TradingRights，以換取他們原有之會籍。假若會員不欲收取港交所股份，亦可選擇以每股3.88元計算80.5萬股的價值，以收取現金總額來代替股份。據聞港交所的股份代號388亦是由此而來！
介紹形式上市在本港已有一段頗長時間，並非甚麼新事物。基本上，筆者認為介紹形式上市並沒有問題，反而真正問題是交易所及證監會在把關方面有否做足工夫，作出足夠的準備。好像為何亞洲果業在上市首日，開市價可以高至51.25元，較其前一天在倫敦的股價高出9倍。到底在開市競價時段有否涉及人為操控嘜價？
亞果苦主經驗堪借鏡
類似情況也發生在今年3月，當時滙豐控股（005）在收市競價時段，突然插水式下墮，跌至30元水平，相信大家仍有印象。
那次事件有否涉及人為操控？至今有關方面仍未有公佈任何調查結果。
順帶一提，筆者奉勸大家在採用開市競價時段之不問價「競價盤」時宜加倍小心！以下跟大家分享一個真實個案。
上周與亞洲果業的苦主們會談時，其中一個年輕苦主，他原先知道亞洲果業在英國的股價大約為每股5港元，而他在某銀行的現金股票戶口亦有2萬多元，足夠吸納4000股，於是他便以競價盤在開市時吸納4000股，其如意算盤是他的戶口只有2萬多元，銀行最多只可以5元多代他吸納4000股，惟結果是最後他以51.25元的開市價，買入4000股亞洲果業，合共動用了20多萬元，超出這朋友的負擔能力，現時銀行正向他追數！
綜觀近期亞洲果業及心連心的情況，筆者認為，港交所宜考慮以介紹形式上市之新股，應取消首日交易的開市競價時段，以防大戶操控開市價，並引入莊家制以增加流通量。
申報：作者目前持有滙控（005）。
作者譚紹興為證監會持牌人士
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