金融海嘯陰霾不散，評級機構穆迪前日降低了杜拜政府債券評級，引起環球投資者對高負債國家信用的關注，同日惠譽又將希臘的主權評級下調，令歐美股市急跌，港股當然不能獨善其身。
然而筆者認為，雖然表面上市場相當恐慌，但卻並非市底轉弱之兆。首先，早兩日提及的美滙指數前晚又再上升，企穩76水平樓上，以美滙由低位反彈至前日最高位近3%計算，本港期指應由高位23110回調2000至3500點，如今大市下跌到昨日收市計，只跌去1200點左右。換句話說，大市表現算是相當理性，充其量是反映美滙指數變化，而不是坊間所講的資金流走。
再者，昨日大市雖然下跌，但中細價個股依然出眾，升幅榜個股上漲1成至近4成不等，如果讀者平日有留意個股表現，便知上述情況不容易做到，港股市底其實不弱。當然，如果市場再爆出金融危機，大市下跌最終會拖低個股表現，所以投資者應趁大市下跌，當成股壇照妖鏡，找出市場心目中的強弱個股，候反彈沽弱股套利，換入或繼續持有強勢股。如果大市反彈，強勢股必然先行，相反，即使強勢股轉弱，跌幅亦會有限，若然大市真的失守關鍵位，到時便進一步減持，可攻可守。
筆者有一些簡單方法，可以幫助篩選強勢股。例如大市在上月中見高位23110，其後跌至20957始見反彈，最高只見過22637水平，但期間有不少個股早已率先破頂，如果投資者換馬至上述個股，便可找出筆者提及過的恒寶利（3989）、航天萬源（1185）、創維數碼（751）及吉利汽車（175）等等，在大市回調過千點下，上述個股即使不能錄得升幅，亦至少在跌市中力保不失。同樣道理，昨日期指低位21632，如果有個股低位比大市造出20957關鍵位當日還要低，明顯是弱於大市，應是投資者率先減持的對象。
張士佳 華富嘉洛證券投資服務部董事