大市走軟，兩大指數跌幅均逾1%，技術指標轉弱。美元近日反彈甚勁，若然彈勢持續，將不利股市，必須留意。昨市氣氛遜於前日，但仍有32隻股份升幅超過10%，若外圍股市不太差，二三線股各自精采的局面料會延續多幾日。
逆市而升有旭光（067），升8.5%，報3.19元，昨日之升，只是起步階段，現價追入，短線估計尚有25%上升空間。旭光今年6月中上市，7月尾升至3.96元見頂回落，形成長達4個多月的下降通道，昨以大陽燭升破通道頂阻力，量度升幅短期至少可見4元。
毛利率特高
旭光業務獨特，主要從事天然芒硝的開採、加工與製造，本屬礦股，但芒硝廣泛用於消費品和醫藥，在某程度上可視為消費股。內地鼓勵消費以支持經濟，芒硝銷情水漲船高，旭光自能交出佳績。
旭光早前公佈中期業績，營業額增6.8%至5.92億元（人民幣．下同），盈利增21%至2.55億元。招股書預測全年盈利不少於5億元，半年業績已達到51%，相信全年可超標。
旭光是全球第2大芒硝生產商，去年佔有內地市場23.2%，全球市場則佔11.3%。芒硝是透過開採鈣芒硝礦石取得，可食用，是化工行業及輕工業的重要原料，廣泛用於製造洗衣粉、紡織品、玻璃、化學飼料及藥品。除傳統用途外，芒硝近年開發出不少新用途，例如用於混凝土，有快乾作用。
PE不足10倍
毛利率高是旭光最特別之處，08年達到69.8%，主因是旭光有能力產銷高增值的特種芒硝和藥用芒硝。藥用芒硝常用於輕瀉劑和消炎藥，純度要求極高，旭光是國內唯一取得GMP認證、可提供藥用芒硝的生產商，因此藥用芒硝的毛利率極高，達到78%（特種芒硝為71%，而一般芒硝只有28%）。
旭光積極擴產及進行併購，今年8月，集團以3億元增持川眉芒硝10%權益，使之成為全資附屬。目前集團的普通及特種芒硝年產能為160萬噸，明年將增至280萬噸。至於藥用芒硝，年產能目前為15萬噸，年底前會增添20萬噸。集團早前發行票據集資2.5億美元，半數用作還債，餘款用作擴展，連同手上現金3.53億元，相信會有動作跟尾。
身為業內龍頭的旭光，估值明顯偏低。由於招股時市況欠佳，旭光以2元招股，預期PE僅6倍，現價3.19元雖然高於招股價，以招股書預測每股盈利不少於29分（約0.33港元）計，PE亦不過9.6倍。
買賣策略：可於3.30元或以下買入，以4元為目標（PE12倍），跌破2.93元止蝕。
邱古奇