之前一直強調要慎防金價一記回馬槍，上周五終於上演此一幕。杜拜事件爆發的一日，金價亦曾急瀉，但很快便反彈並創新高，可能大家會覺得今次金價回吐下來又是一次博反彈的好機會，我對此想法有極大的保留，如果有黃金好倉的倉位，仍建議減倉。另外，不少人認為12月份基金經理會放假，股市會較靜，但過去幾年的經驗，12月成交縮，股市走勢更波動。
上周推介的農業股第一拖拉機（038）、超大現代（682）、中國澱粉（3838）都有不錯表現，或會受大市回吐而略為整固，但整體的農業板塊中線仍是看好的，因此回吐仍可等位累積。
有注資概念
農業板塊中的化肥股亦是可看好之列，當中比較多人留意是海油化學（3983）及從事下游分銷的中化化肥（297）。我本身較為看好前者的前景，集團主打生產尿素、甲醇及磷肥，雖然去年底內地對尿素及磷肥實施根據淡旺季區別徵收關稅的政策，令兩者的出口受壓，不過，早前中國石油和化學工業協會已向工業和信息化部建議，取消化肥出口淡旺季差別關稅，執行零關稅，預期下調關稅亦為大勢所趨。
另外，雖然內地肥料業面對產能過剩的問題，但亦會加快汰弱留強，加上內地亦一直鼓勵上游大型化肥生產商進行併購，最重要的是，海油化學為中海油集團的子公司，具備注資憧憬，去年底海油化學便向母公司收購以磷礦採選、加工及磷化產品為主的湖北大峪口化工83.2%及中化建礦100%權益，另外，海油化學還表明有意向母公司收購秦皇島120萬噸的複合肥項目。海油化學的市盈率較中化化肥為低，估值合理，加上化肥股在年底至年初的股價表現多數甚佳，故不妨候低入貨。
至於以介紹形式上市的中國心連心化肥（1866），其為內地領先的煤基尿素及複合肥料生產商之一，不過，前車可鑑，以介紹形式上市的股份股價過於人為，要買寧買海油化學。
陳永陸