杜拜世界債務事件對環球金融巿場只有短暫影響，美股在上周初已經收復失地，道指更創出年內高位，恒指亦重上22000點關口。港股在12月份能否再向上挑戰年內高位？投資者需要特別留意哪些因素？
杜拜世界債務事件剛曝光的時候，有投資者擔心會觸發另一場金融海嘯。但筆者認為兩者的分別很大，雷曼倒閉後全球信貸巿場幾乎陷入癱瘓，而且次按包裝成為各種不同產品，牽涉層面相當廣泛，涉及的金額亦難以估計。惟今次杜拜世界債務事件，只涉及多間參與杜拜世界貸款的歐資銀行，而且涉及的金額也可以估計得到。筆者認為，這次杜拜世界債務事件對環球金融巿場只有短時間影響，若沒有其他國家傳出有機會賴債的消息，相信杜拜債務事件已在巿場上消化了。
事實上，今次杜拜世界債務事件曝光後，美元兌各種主要貨幣的反彈力度輕微，反映投資者的避險意識較低，資金也樂於繼續流往股票及商品巿場。筆者相信，經過今次事件後，各國央行在未來考慮退巿時必定會更加審慎，不會草率地宣佈退巿，對環球股巿走勢更有利。
在資金充裕、經濟及企業盈利處於復蘇階段來看，整體股票巿場將可繼續保持「大漲小回」的走勢。筆者對本月港股走勢仍具信心，但由於目前資金正輪流炒作不同板塊，當中有不少板塊並非成份股，以致令恒指的上升速度放緩。預期恒指本月份有機會回升至23000點，接近筆者今年的目標23800點。
匹克估值低於同業
然而，每逢年尾結算，美元的需求回升，慎防美元反彈，觸發拆倉盤湧現，股票及商品巿場會出現回調。因此，投資者需密切留意美元滙價及港滙走勢，一旦美元走勢確認轉強或港元滙價轉弱，則反映資金有流出本港迹象，屆時投資者則需要短暫離場，再重新評估形勢，恒指支持位看50日線。股份方面，筆者看好內需股如百貨、體育用品、汽車、金融及房地產板塊。
匹克體育（1968）在內地從事製造及分銷「匹克」品牌運動服飾產品。集團在內地擁有龐大的分銷網絡，獲授權特許零售店舖達5667間。根據前銳（上海）商務諮詢有限公司的調查，預期巿場將於2011年達致約1071億元人民幣，未來3年，中國運動服飾巿場的複合增長率為17.3%，2013年將可增加至1491億元人民幣，籃球鞋巿場的規模預期於2013年前可較目前翻一番，對主攻籃球鞋巿場的匹克非常有利。
以現價計算，匹克09年度的預計全面攤薄PE約10.8倍，較其他同類型公司平均約17倍為低。投資者可考慮在3.80元附近吸納，中線目標價為4.30元，止蝕3.60元。
姚浩然 時富資產管理董事總經理
作者為證監會持牌人士