華寶國際（336）周四公佈的業績略遜於預期，在上升中的股價突然逆轉，是期望過高引致的失望。
截至9月止半年，華寶盈利6.11億元，較上年同期增長18.1%，每股盈利19.75仙，派中期息6仙，較上年同期增20%，另特別股息2.8仙，中期總股息共8.8仙，增加76%，但派息比率只是45%。
華寶產銷香料，以煙用香料為主，其他包括食用香精香料以及日用品香精香料。期內營業額增長22%，毛利增長22.4%，毛利率維持於75.5%水平，而其他收益減少980萬元或35.5%，是人民幣穩定減少滙兌收益；銷售及推廣開支持平，行政費用微減。營運盈利增25.8%，營運盈利率由61.8%升至63.7%。
財務收入淨額減少173萬元或21.5%，是利率下跌影響利息收入，除稅前盈利增加25%，而所得稅增加4436萬元或125%，是部份子公司免稅期屆滿所致，因而影響盈利增幅。
華寶根據國際行業標準，將煙用香料併入食用香精香料之內，此項銷售佔總額97.4%，增長21.7%。華寶於煙用香料市場居主導地位，煙草品牌雖在整合，而銷量仍增3.7%，其中30個重要品牌銷量增15%以上。
於食品、飲料及餐飲的香料方面，形成甜味及鹹味兩大類，應用於乳製品、飲料、糖果、休閒食品、快餐及調味品等系列，除長三角及珠三角市場外，已擴展至四川、重慶、雲南及貴州等地，並成功開發多個知名大客戶。
基金意向左右走勢
日用香精及香料銷售增36.9%，而業務的拓展，增加市場推廣力度及加大研發投入，以致利潤稍降，預期下半年將會改善。
華寶於8月以1.17億元收購茂名科比全部股權，該公司是一家煙用香料供應商，其客戶為浙江中煙，所佔兩個月純利約460萬元，已獲保證一年內銷售額，下半年應佔6個月利潤，對整體增長應有幫助。
華寶財政狀況十分寬裕，流動資產淨額14.46億元，其中現金及等價物14.23億元，但派息比率偏低，去年僅為38%，而中期已升至45%，希望繼續改善，而大股東於4月及10月兩度配股，流通量雖增，但亦形成股價較為反覆的局面。
華寶現價8.55元，預期PE19倍，息率2.3%，雖是行業龍頭，但非主流股份，基本上可看好中線，而基金持貨多，其取向將左右短線走勢。
齊明