點股壇:業務轉型 銀建有作為 - 齊明

點股壇:業務轉型 銀建有作為 - 齊明

銀建國際(171)上周公佈配股予中國廣東核電,復牌當日搶高後出現大量回吐,其後反覆回落,表現平淡,反映市場對銀建已不作憧憬,直至昨日,銀建透過媒體解畫,再引起市場注意,但股價表現反覆。
銀建配售3.64億股予中廣核,每股作價2元,集資淨額7.18億元,將用於有關天然資源、能源及核子相關的投資項目及收購機會。於配售後,中廣核將成為銀建第二大股東,佔16.67%,第一大股東信達資產管理則佔18.4%。

拓展能源投資

中廣核為央企,總資產1072億元人民幣,淨資產369億元人民幣,投資於核電站(包括大亞灣核電站)約400萬千瓦裝機發電容量,仍有1000萬千瓦核電機組在建設中,現時銀建未涉及核電投資。據解釋,中廣核可透過銀建於海外收購資源,以減低海外的敏感度,可能收購鈾資源,首個項目一兩個月內落實。
此外,銀建透露正與中海油(883)及中石化(386)合作煉油及石化項目,煉油能力300萬噸及油加工量100萬噸,亦將投資10億元以上於山西煤礦。
中廣核入股於與核電無關的銀建,當有其意圖,不在於銀建現有的物業、石化及金融的業務,而是雙方有所合作,向海外收購鈾資源的可能性不能抹煞,央企的投資,必須國資委批准,相信中廣核入股銀建,不是一般性投資,應是有策略性。
銀建早年以經營不良資產為主,且與花旗集團合作,而年內已贖回花旗持有的可換股票據,相信關係告終,現仍有若干不良資產已在清理中,此業務經營已有困難,銀建表示終止該項業務,實行轉型。
年內銀建作出多項決定,包括退出物業發展、出售基建投資,以及贖回可換股票據,是重組業務及調配資源的步驟,據報可動用資金15億元,相信仍有金融資產待售。目前的主要資產包括北京投資物業、石化業務及金融投資,但若用於收購資源,15億元的資金作用不大,如實現收購,相信另有其他安排,可能中廣核增購股份。
銀建伏櫪多年,從種種安排看,顯然是不甘寂寞,亦獲得機會而轉型,再度大展拳腳,當年的不良資產業務,銀建股價於04年內激升3倍多的紀錄可以參考,反映該系的市場活力,現再重組業務,雖然效果仍待觀察,而其資產值每股2.60元,股價只是2.23元,如市場印象轉好,應有作為,可留意成交量是否配合,先作短炒,以觀變化。
齊明