最近新股上市數量就像細菌繁殖般快速增長，令人眼花撩亂，即使我這位所謂的專業投資者，很多招股文件及新股分析報告都是看完封面隨手丟落垃圾桶。最近老友見面，寒暄兩句即時進入大直路：「呢隻新股你點睇？」
講到炒新股，身邊有兩三個充滿街頭智慧的朋友才是專家。綜合他們多年投機心得，口訣是：第一要罕有，第二講概念，第三睇背景/品牌，最後才考慮價錢。跟此思路進發，讀者自會明白國藥控股（1099）因何跑出。雖然定價頗貴，但市面可供選擇的藥品分銷商不多，勉強可比的僅廣州藥業（874）；第二是因為概念夠──中國面臨人口老化問題，醫藥業改革如箭在弦，令投資者有無限憧憬。雖然因估值原因，我們改為投資兩隻已上市的藥品股，結果出乎意料股價表現反倒跑贏國藥。
太保可吼 爆升不易
投資者自當明白，為甚麼大部份過去半年新上市的地產股都炒唔起，因為市面上優質內房股俯拾皆是，而且價錢便宜。龍湖地產（960）算是個異數，那是因為自身品牌效應搭夠。整體而言，最近上市的內房股有一蟹不如一蟹的印象。
民生銀行（1988）上市潛水原因亦一樣——已上市的優質內銀股太多。本來其「唯一民營銀行背景」可能是賣點，卻慘在當今「國進民退」的國策下，反倒成為包袱。反觀目前中資保險股選擇不多，加上中國保險市場滲透率仍很低，即將上市的太平洋保險有其吸引力，只是在熾熱市況下，要重複國藥（定價偏高仍能急升）的神話有頗大困難。
林少陽
以立投資管理投資總監