大市不負所望,兩大指數大幅反彈,恒指昨日回升3.25%,報21821,H指彈升逾4%,報12980。不過,杜拜債務危機尚在發展中,短期後市仍會反覆。
從技術上看,恒指以短陽燭回升至50日線之上收市,但仍差184點才全數回補上周五的下跌裂口,大形勢仍未算回穩,必須盡快全數補回裂口和企於20日線(22249)之上收市,方可轉危為安。H指形勢較好,已全數補回下跌裂口,消除島形頂威脅,但仍需重返20日線(13254)之上收市,才轉回升勢。
大市一喘定,具有投資主題的股份多有突出表現,昨日推介的天津創業環保(1065)大升近12%,可惜股價大幅高開,超出目標買入價,本組合未有入貨。另一投資主題內需股,亦有不俗表現,中國動向(3818)升5%,報5.66元,走勢剛出現突破,現價追入短線仍有逾兩成水位。
最近3個多月,中動向以三角形整固,上月中升破降軌,近日則以旗形作後抽,昨日再現升勢,20日線升破50日線發出第2個黃金交叉,料已完成整固,短期內將升向三角形量度升幅目標7元,潛在升幅23.6%。
從周線圖上看,上述的三角形原是大圓底的右柄,頸線則在5.86元,一旦升破,大圓底量度升幅目標可達10元,中線潛在升幅高達76.6%。
定單增長速度加快
中動向在內地銷售體育服裝、鞋類和配件,旗下主要品牌Kappa屬於高檔品牌。集團最近公佈明年第2季定單數據,同比增長達22%(高於首季的15.8%),勝過龍頭股李寧(2331)的15.4%。數據公佈後,高盛和花旗推介買入中動向,目標價分別為6.70元和6.90元。
北京奧運結束後,由於比較基數大,以及受經濟放緩影響,運動服飾業一度減慢增長,但隨着經濟回暖和下半年比較基數較低,行業應可回復較佳增長。中金就認為,運動服飾業已度過最困難的時期,隨着定單增加和同店銷售回升,股價會開始發力。
除了行業經營環境好轉,中動向本身的經營亦十分出色。集團上半年營業額增33%至18.7億元(人民幣.下同),增長33%;溢利7.22億元,只增9.9%。盈利增長及不上營業額,非因毛利率下降(期內整體毛利率實增1.1個百分點至62.2%),而是因為去年同期收購日本Phenix時,獲得一次過的負商譽收益1.46億元,若不計此數,核心盈利增長高達41%。上半年中動向同店銷售增長4%,而李寧只是持平。
中動向取得佳績,是因為結束低利潤業務以提升毛利率,以及增設新店所致。由於一線城市增長放緩,中動向已把發展重心移至二三線城市,自去年起集團近半新店設在次級城市。第三季後,集團淨現金增至64億元,有條件擴展及收購,若有行動,對股價必有刺激。
買賣策略:可於5.75元或以下買入,短線以7元為目標,跌破5.18元止蝕。
邱古奇