「杜拜世界」事件乃非一般的信貸危機。杜拜石油產量，由90年代高峯期每日逾40萬桶，持續下滑至現時每日不足10萬桶，而石油收入亦只佔杜拜GDP約6%而已。
高風險資產動盪
由天文數字打造的「棕櫚島」，投資以數千億美元，極盡奢華的基建計劃，早於金融海嘯發生前已潛伏爆煲危機。阿聯酋政府擔保「杜拜世界」債項，雖令賴債違約機會減低，但是否代表這宗延期還債事件已告一段落呢？
杜拜原油本身的名氣不小，曾為紐約WTI及北海布蘭特兩大原油價格基準以外，與阿曼（Oman）原油齊名的中東油價基準，近年產量急降及成交萎縮，並沒有令其計算基準、掉期市場及遠期市場失去領導地位。投資市場為資金流向遊戲，更是一場信心之戰，這個奢華的美夢計劃演變成賴債事件，對現時環球高風險資產市場，應不會是上周五「打嗝」那麼簡單──恒指暴跌千點、金價波幅達60美元、英鎊曾挫逾200點子、期油曾瀉4美元，而昨天大部份市場收復上周五失地的不少，但如恒指般仍存在下跌裂口的市場也不少。
高風險資產市場已進入第9個月升市，美元亦挫近9個月。上周數個東歐國家、希臘、愛爾蘭及俄羅斯等債台高築地區，其CDS皆於杜拜世界事件前跳升。杜拜事件令不少沉醉於這個特大升浪的投資者如遭當頭棒喝，信貸驚魂可能還會有下集，不能當作「狼來了」事件處理。波動指數（VIX）及其他市場的波動率，未有因為昨日市場回升而明顯下降；波羅的海乾貨指數於周前曾創一年新高，亦已回落至本年舊高位之下。
美滙可能轉向
美滙指數跌至74.17之15個月新低，但不在指數內的澳元及紐元，卻未有同步兌美元造出新高。是日澳洲央行議息，市場預料第三度加息機會已大大降低，倘若澳洲央行維持息口不變，對美元自然較為有利。周四歐洲央行議息的焦點，為聲明中有否暗示明年初退市部署；周五美國非農職位減少預料為11萬，而失業率仍處10.2%！
市場信心已開始動搖，美滙及大市亦可能轉向矣！
丁世民 敦沛期貨行政總裁