杜拜世界出現財務困境，港股跌幅世界之冠，實際上，香港所受的影響遠較歐洲及其他伊斯蘭國家小，從地理及歷史的角度來看，在杜拜投資，提供貸款的主要是歐洲與伊斯蘭國家，香港估計只有兩大國際性銀行，即滙豐控股（005）及渣打集團（2888）會受到較明顯的影響。因此，上星期五港股大跌的真正原因是港股已經大幅上升1倍，而且從今年3月至今，港股未曾出現過一次較像樣的調整，以大漲小回的格局反覆向上，已經為投資者累積了大量的未套現的賬面利潤，於是，不少手上股票已有巨大未套現利潤的投資者，會在杜拜財團危機中急急套現，以免賬面利潤變成賬面虧損，許多投資者最不能接受的情況就是明明有利潤，卻因為自己沒在高位套現而變成虧損，後悔不已。
上星期五我的文章搞錯了一個事實，要向大家道歉，我印象中阿聯酋，包括杜拜都是富有的石油國家，星期六閱報才知道原來杜拜是阿聯酋中石油藏量最低的國家，也因為石油藏量低，杜拜政府才努力地想把杜拜打造成一個超級富豪的度假中心及伊斯蘭金融中心，大建六星、七星級酒店，建樓高800多米的世界最高大樓、發行伊斯蘭債券，可是，一場金融海嘯使到不少富豪虧損嚴重，杜拜的豪華度假屋大幅貶值，開發商杜拜世界就開始出現財政困局。
環球退市步伐料放緩
問題有多嚴重？初步資料顯示，杜拜世界負債590億美元，這590億美元會不會全部還不出，相信也不會，而且，杜拜既為阿聯酋的成員國之一，阿聯酋的其他富裕國如阿布扎比會不會袖手旁觀，不施援手？590億美元與去年金融海嘯比較也不算大數目。
從樂觀的角度來看，杜拜的財困問題也會使到全世界政府對「退市」的計劃有所顧忌，不敢輕易地退市，因此，2010年很可能又是一個不斷印鈔票、零利率的時期。長時間的印鈔票、零利率不可能不使到資產市場出現泡沫。
不過，短期而言，因為11月26日是美國感恩節，11月27日是回教節日，兩天的公共假期再加上周末資訊缺乏，杜拜財團問題到底有多嚴重仍是未知之數，因此，短期投機者不該太勇。
曾淵滄
作者為城市大學MBA課程主任