今年港股在一片恐慌中開始了升市，在懷疑中持續上升，由3月初開始累計到上周三，上升的時間差不多有9個月，而恒指的累積升幅更接近100%！升勢在懷疑聲中延續，好像全無止境。對於大部份投資者而言，今年股票投資回報與去年應該是不可同日而語。
另一方面，純從股市來觀察，整個11月，雖說恒指仍不斷創新高，但其實恒指大部份時間是在20900點上下500點徘徊，方向性並不明確。而港股成交金額，不論是一周平均數字，還是單日成交總額，均沒有跟隨指數創新高。整個窩輪市場資金的流入自11月後正迅速減少中。
港股上升動力放緩果然並非佳兆，上周市場出現一連串利淡消息，當中最震撼是杜拜主權基金杜拜世界延遲還債，市場憂慮出現新一輪金融危機，港股上周四及上周五兩日累計急跌逾1400點。
港股上周急跌，令恒指技術走勢全面轉壞，恒指再次跌穿50日線支持，短期若不能盡快重返其上企穩，有機會結束3月至今的升浪，展開中期調整。
黃書耀香港認股證銷售部主管
美林亞太區股票結構性產品部副總裁
（撰寫人為美林香港代表，本身為證監會持牌人士，撰寫人並無持有文章提及之證券，而美林香港是美林認股證及牛熊證之流通量提供者）