通天酒業（389）上市，王朝酒業（828）及銀基集團（886）炒起，王朝升勢已告一段落，銀基仍處高位，業績雖跌，但派高息則有幫助。
截至9月止半年，銀基盈利1.7億元，較去年同期下跌48%，每股盈利14.36仙，派中期息14.2仙，將盈利派盡。
銀基業務為經銷五糧液酒系列、其他酒類及中國香煙，期內銷售收益5.03億元，較去年同期減少42.6%，其中酒類減少43.8%，香煙則減19.6%，毛利額跌43.4%，毛利率由51.7%微跌至51%，其他收入則增2563萬元或9.5倍，主要來自供應商的收入，銷售及經銷費用增69.6%，源自僱員成本及促銷廣告的增加，行政費用減10%，都是影響業績的因素。
銀基解釋期內盈利下降原因，包括去年同期銷售表現較預期為佳，原因是該期內包括中秋節，市場亦預期產品於去年9月加價而增加購買，相信是原因之一，而經濟情況的影響也是因素，今年的中秋節是10月3日，相對而言，銷售高峯較遲。
下半年的展望，銀基持樂觀態度，據說預期五糧液酒系列的產品價格上漲，已增加存貨量。9月底的存貨達4.29億元，3月底只是1.89億元，9月底存貨相當於期內銷售成本2.46億元的1.74倍，相信是為售價上升作好準備，酒類銷售佔總收入的93%。
經濟好轉 業績可改善
為增加經銷組合，已引進11個主要酒品生產國的不同品種洋酒，包括汽酒、白酒、紅酒、波特酒及飯後酒，已取得法國、意大利、德國及希臘以至阿根廷的8家供應商所授獨家經銷權，至今，銀基已有獨家代理品牌40個、自有品牌7個及代理品牌160個。此外，正與若干中國知名品牌生產商商談合作，相信不久可再獲若干獨家經銷權，預料於現有銷售網點中，約70%可作為新產品銷售渠道。
銀基現時的銷售渠道，包括超級市場、酒店餐廳、煙酒銷售店、娛樂場所及團體購買，主要透過各級經銷商分銷至中國各地網點，亦正建立網上購物平台中。現正致力於銀基形象店的設立，於2010年3月底將達110間，2011年3月增至300-500間，將自營直銷或與經銷商合作，以配合現有2100間店中店的營運。
下半年經營，包括中秋節高峯期及新年，加上酒價提升，而經濟逐漸轉好，業績應勝上半年，現價2.92元，預期PE約9.6倍，息率7.1%，以內地的消費股而言，有偏低感，撇開「五糧液調查事件」不論，應有可能重返上市價3.45元水平，但為穩健計，宜留意調查事件的可能發展。
齊明