內地股市昨日大跌，港股也跌得頗急，歐股早段亦見壓力。內地股市受內銀股抽水疑慮和限制熱錢流入的措施困擾，外圍則受杜拜主權基金拖債事件影響，港股難以獨善其身。兩大指數均已跌破20日線收市，走勢有轉弱之虞，恒指50日線（21818）與上升楔形升軌重叠，能否守穩，是後市關鍵。
恒指昨挫近1.8%，H指更跌逾2.2%，馬鞍山鋼鐵（323）相對硬淨，微跌2仙，收報5.43元。日線圖上看，馬鋼今年8月開始營造複式頭肩底，頸線於上周初升破，並已完成後抽，回復升勢，以升破頭肩底計，量度升幅目標可達6.20元，現水平買入，值博率頗高。
內地鋼價連漲5周
內地鋼鐵庫存堆積，價格持續下跌，致令鋼鐵股今年表現平平。不過，近期情況已見改善，鋼價持續緩慢回升，上周內地鋼價連續第5周上揚，鋼鐵價格綜合指數報136.9點，比前一周上漲0.7%，較上月上升4.6%，較去年同期上漲5%。當然，現在就說鋼價已形成漲勢，未免言之過早，但總算扭轉早前的跌勢。
馬鋼的業績亦大有進步，上半年虧損7.95億元（人民幣．下同），但第3季度盈利達8.02億元，令到首3季業績合計共賺約700萬元，數額雖然微不足道，但已可見到經營環境確有改善。
馬鋼基本因素不俗，集團是中國最大的火車車輪生產商，中國大舉建設鐵路網，馬鋼自必受惠。此外，馬鋼有50%產品屬於長材，在同業中屬較高者，長材主要用於基礎設施、樓宇及橋樑建設，內地大搞基建，樓市復旺，自然有利馬鋼。大摩早前發表報告指出，明年長材產品市場吃緊，產能使用率達100%，拉動價格回升，預期馬鋼未來兩年長材格價會升6%至8%。
當然，內地鋼鐵業產能過剩、產品供過於求造成惡性競爭等問題尚未解決。據中國鋼鐵工業協會統計，今年頭9個月，中國70間大中型鋼企當中就有10間錄得虧損。不過，這些問題亦為中國鋼鐵業帶來併購重組的契機，中鋼協較早前向國務院提交意見，提出加大鋼鐵企業改革和兼併重組的幅度，並預計明年鋼企的結構調整和產業升級都會有重大的突破。鋼鐵業一旦重組，規模龐大的上市公司馬鋼，當然處於有利位置。
此外，人民幣若如外間所料升值，鐵礦石等原材料成本將下降，對鋼企有利。據摩通計算，人民幣每升值1%，馬鋼明年每股盈利將可額外增加12.2%。
買賣策略：可於5.43元或以下買入，以6.20元為目標，跌破5.07元止蝕。
邱古奇