立論:北水南下是挑戰不是威脅 - 林少陽

立論:北水南下是挑戰不是威脅 - 林少陽

早前說過,畢菲特最近高調出來建議投資者如果發現合適的投資項目,不應待股市回落才入市,因為股市短線上落難測。最近他更身體力行,建議私有化屬下鐵路營運商BurlingtonNorthernSantaFe(BNSF),這單Deal更是股神有生以來最大單一收購。
正如去年10月他掃入高盛及通用電氣一樣,今次收購再次被評為買貴貨,因為以其建議私有化的價錢,已相當於BNSF今年17倍市盈率。究竟這單收購是否值得,最近《金融時報》LEX專欄可幫大家解畫。據作者分析,股神今次收購,反映對經濟前景仍抱極之審慎態度,否則他對沒有多大盈利增長,每年總投資回報只得5至6厘的公用事業,怎可能看得上眼?
此話其實有「債神」格羅斯(BillGross)的言論佐證,因為這位地位幾乎與美國聯儲局同起同坐的全球最大基金公司主持人,亦認為投資者應該下調未來的環球資產投資回報率預期。

重燃鬥志顯身手

與美國的經濟狀況不同,我們身處高增長的新興市場,應為此感到幸運。縱然最近我寫過一兩篇關於香港基金業界,面對國內同業競爭時,現正處於下風,但我認為只有競爭,才能重新燃點起香港人的鬥志,只有面對困境,我們的下一代才不致於成為二世祖。部份同業可能視北水南下為威脅,我卻認為這是有能者大顯身手的好機會。只要香港企業不怕北上與國內同胞打交道,不怕穿州過省做生意,香港人的未來機遇,應該是更多而不是更少。

林少陽 以立投資管理投資總監