昨日筆者謂收到讀者來信，說近日大市甚為難炒，昨日市況可能是另一個好例子。前晚美股急升超過100點，按理港股應可順勢高開，但昨日開市竟然是跌，筆者覺得甚為反常，已於早市通知學員要套利。結果，內地傳出中資銀行要提高資本充足比率，民生銀行（1988）上市定價又較預期低，A股午市急跌，拖累本港期指在一分鐘內跌超過300點，投資者甚為恐慌。
金融海嘯期間，資本充足比率一詞見報最多，因為一旦資產充足比率過低，銀行隨時有倒閉之虞，必須集資保命。如今又傳內銀要提高資本充足比率，投資者自然提高戒備。然而，此一時彼一時，當日銀行唔集資，隨時要倒閉，今日則是為了明年貸款鋪路而吸水，形勢上不能同日而語。
筆者覺得，市場似乎太過敏感，士佳姑且用陰謀論來看大市。昨日，內銀股跌得甚凶，投資者單看指數，氣氛肯定唔好。然而，站在大戶立場看，人人按兵不動之時，應是偷偷買入心水個股的良機。按此推算，平日升勢甚佳的強勢股，就有機會逆市跑出，例如家電股創維數碼（751）、海爾電器（1169）、食品股中糧控股（606）和阜豐集團（546）等，昨日不但逆市上揚，而且是急升。
讀者試想，如果大戶主力沽貨，股價無可能出現急升，除非跌市只是幌子，實際上是大戶趁火打劫。其實，由3月份至今，每逢大市恐慌急挫，熱炒板塊卻乘亂而起，往往是大市見底先兆，士佳相信個股異動，必有其道理，昨日恐慌之際，未必是沽貨之時。
當然，以上陰謀論純屬推測，入戲院睇戲，亦要先找逃生門。如果期指短期內下試22100水平，大市便可能進一步轉弱。不過，這個關鍵位與早前19296及20200等關鍵位不同，一旦失守，並非代表大市要急轉直下，只是市況麻麻哋，投資組合要再作調整而已，讀者可以參考筆者做法，睇餸食飯。
張士佳 華富嘉洛證券投資服務部董事