恒指去年底至今大升56%，不少股份升幅更以倍計，但亦有個別股份似乎與升市絕緣，中國通信服務（552）就是一例。去年底中通信以4.86元收市，現價4.14元，豈只冇升過，更要下跌14.8%，與同類股中興通訊（763）期內飛升188%相比，真有地獄與天堂之感。
中通信絕非劣績股，今年上半年營業額增31.7%至182.6億元（人民幣·下同），盈利增33.3%至7.58億元，雖不及中興半年盈利增長40%耀目，亦非遜色太多，兩者股價表現不應有此天壤之別。
中通信的成績，開始吸引市場注意。著名財經雜誌《財資》（TheAsset）最近一期選出「2009年最具潛力中國企業」（MostPromisingCompanies2009），中通信在電訊類公司中獲選第3位（中電信（728）和中移動（941）分佔頭兩位）。
入選最具潛力企業
《財資》邀請投資專家甄選公司，評審的準則有五，一是盈利能力；二是管理素質；三是公司管治水平；四是是否善待小股東；五是與機構投資者的關係。中通信能夠入選，在這五方面必有一定水準。
中通信是內地重要的電訊綜合服務商，主要業務為電訊網絡基建、業務流程外判服務（網絡維護、設施管理及電訊產品分銷）、應用內容及其他服務。中通信的大股東是中電信集團（中電信母公司），持52.6%股權，而中移動和聯通（762）的母公司，亦分別持有8.78%和4.09%的股權，因此中通信爭取定單有很大的優勢。
內地3G牌照發放後，電訊營運商需應付數以千億元計的龐大資本開支，得益最大的還是電訊設備商和基建服務商，從上半年業績看，中通信肯定是得益者之一。
中銀研究報告指出，過去中通信的收入過於依賴大股東，市場化程度低，管理費用增長大，規模效益無法體現，而且市場過份集中於國內，故投資者對公司的評價較低。但今年經營情況已見改善，例如來自中移動和聯通的收入就增長63%，遠超平均增速，已佔總收入的21%，更值得注意的是海外業務收入大增1倍，業務收入開始呈多元化發展。
估計中通信全年賺17.2億元，增30%，每股盈利0.30元（約0.34港元），現價PE僅12.2倍。以較合理的15倍PE，股價應值5.10元，潛在升幅23%，但與去年收市價相比，不過微升4.9%。
買賣策略：技術指標現底背馳，股價料已見底，可於4.25元或以下買入，以5.10元為目標，跌破4元止蝕。
邱古奇