【本報訊】近期因收購台灣南山人壽而被「熱炒」的中策集團（235），獨立股評人DavidWebb於網頁發表文章，指中策股價經過一輪急升後，目前股價已呈現泡沫。另外，他於文章中亦提及，資料顯示中策多名股東（包括可換股債券持有人）均與中南證券或相關公司有關。中策昨收報0.65元，跌8.45%或0.06元，成交進一步縮減至4.15億元。
DavidWebb指按收購協議，中策將發行大量新股及可換股票據進行收購，假設所有可換股票據悉數行使，中策總發行股本將達1288億股，按周四收市計算，市值914億元。按所持資產及債務作計算，其總資產值及每股資產值約132億及0.102元。
至於南山估值，他認為基於市場競爭激烈，其估值不應大幅高於中策願意付出之價錢，若慷慨地給予約相等於南山淨資產值1.5倍之估值，按中策完成交易後持有80%計算，價值約為101.7億元，即中策每股只值0.079元，遠低於現股價，就算以慷慨的估值推算，其每股價值亦只為0.181元，即較現股價低約75%。他更特別提及，由於交易並不是一定能通過，現股價理應只會更低。
股東多與中南證券有關
文章又指出，雖然中策擬配股集資未進行，但早前發行可換股票據透露的潛在股東名單，卻暗藏一個被他形容為「中南網絡」的多家公司及股東，包括威利（237）、漢基（412）、福方（885）、馬斯葛（136）、民豐（279）、萊福資本（901）及合一投資（913）等。有趣的是，早前電盈（008）私有化計劃中，發生種票疑雲，其中有132個持有一手股份股東，就是透過中南證券購買。