港股第三季雖升，但成交未配合，港交所（388）業績仍遜於第二季，表現已在預期之內，不過股價昨日仍隨大市滑落。
港交所今年第三季盈利12.74億元，環比跌6.8%，同比則增32.8%。第二季為13.66億元，第一季為8.35億元，首三季盈利34.75億元，同比跌12%，每股盈利3.23元。
第三季股票成交平均每日667億元，同比增5%，環比跌7%，衍生產品合約及期權合約分別跌12%及22%，受市場成交影響的收益跌11%，上市費收入增8%，出售資訊收益增9%，其他收入增14%，投資收益跌14%，因而第三季盈利環比仍跌7%。
首三季平均每日成交613億元，同比跌23%，衍生產品合約增6%，期權合約跌17%，受市場成交影響收益跌8%。新上市公司增27間，新上市衍生權證減31%，新上市牛熊證增162%，聯交所上市費減5%，出售資訊收益微升0.6%，其他收入跌6.6%，主要是網絡及終端機用戶收費及分判牌照等收入跌4%。
估值已不便宜
投資收益淨額跌29%或2.14億元，期內可作投資平均資金為411億元，減少33.6%，按年計淨回報為1.67%，已較上年的1.57%為佳，是退回參與者利息大減，而可作投資的資金下跌，主要是保證金減少43%，也是未平倉合約減少及每份期貨合約按金水平下調的影響，9月底的保證金及按金為216.6億元，較去年底減少48%，而動用74.8億元投資於一年後到期的財務資產及定期存款，亦影響收益。
期內利息收益淨額跌61.8%，而財務資產的已變現及未變現收益由虧損6518萬元轉為收益約2億元，投資策略稍變，已利於收益。
營運支出減12%，剔除上年為雷曼交易的特殊支出1.57億元後，則無大變化，部份支出是減少，而租金支出則因加租而增加。如剔除上年的特殊支出淨額（包括出售物業），首三季盈利實跌13.6%。
第四季至今，平均每日成交655億元，而新股上市較多，投資環境無大變動，預計全年核心盈利下跌9%，昨收140元，估計PE31.7倍，息率2.8%，已不便宜。內地有意設立國際板，港交所的地位已不如前，港府視港交所作為策略性投資，至今情況仍不明顯，如無特殊安排，相信港交所將未能跑贏大市。事實上，於8月創今年新高後，已跑輸大市。
齊明