朋友星期日急電，查詢有關彩星玩具（869）的問題，此股近期急升，但之後回落。他借了數十萬元去購買，寢食難安。
首先，他的資金是借貸而來，投資失利，不但資金周轉會出問題，借貸利息亦加重了投資成本。
第二，投資某股份比重過高，形同賭博，風險管理做得不好。我常說「十一概念」，即某項投資產品的投資比重，不應多於資產十分一，萬一其中一項出現虧損，投資者在其餘的十分九也可保存。
第三，買了不是龍頭或具超實力的股份。彩星玩具的業務是從事玩具及家庭娛樂活動產品設計、開發、市場推廣及分銷，與銀行、地產、天然資源不同，業務表現受很多因素影響，未必如其他傳統行業般歷久不衰。
睇財務比率揀股票
我常說買股要看那是否好公司，再在好的時間購買。看彩星玩具的財務報表會發覺它在過去4次不派股息，顯示現金流不強，過去兩年都是虧損。而且無論是股東資金回報率，或資產回報率都是負數，顯示不能為股東，爭取比其他投資更好的回報。
負債方面，量度短期負債能力的流動比率只是1.009，比前數年不斷減少，量度長債的總負債，對比股東資金更是243%，即是１元股東資金，有2.43元負債。而且08年的現金水平大跌40%，至4900萬元，引證了不能派股息的現實。
以上都是重要的財務比率，其中一項不佳，已可作不購入的決定。因此追上近來的大上大落以賺取短期利潤的風險甚高。
李兆波
中大酒店及旅遊管理學院會計與財務高級導師