昨日筆者謂，牛市炒作主題好像日日轉，上周還在炒家電股，昨日似乎又轉吼內房股。但如筆者所說，市場資金有限，所以總是輪流炒作，只要牛市大方向不變，個股休息一陣又會再上揚。近日大市反覆，藍籌股表現不算突出，不過，炒股唔一定炒大股，有經驗的投資者都知道，牛市其中一道主菜，其實是細價股。
道氏理論告訴我們，牛市可分為三期，經歷完熊市後，個股股價好比地底泥，牛市一期是股價回歸正常水平的過程。然而，當股價經過一輪急升，個股業績又未見大幅好轉，就要暫時休息，等盈利追上。這些時候，資金往往會轉投細價股。
大升之前有迹可尋
讀者會問，既然大股要睇業績，細價股不是業績差，就是缺乏實質業務支持，豈不是更加不宜沾手？其實細價股炒的不是盈利，而是概念及憧憬。道理很簡單，細價股莊家也要開飯，經過熊市漫長的收集，散戶持貨被收集得七七八八，終於等到牛市重臨，如果莊家不趁此時將細股股價炒高套利，豈不是又要等一個熊市？所以，莊家絕對有誘因將細價股炒上。
根據筆者經驗，細價股大升之前，通常有迹可尋，例如將股價拆細，由蚊股拆細成毫子股，方便炒作，甚至是改名變身，例如在公司名稱加上「新能源」字眼，以迎合市場潮流，又或注入資產等等，不外乎要炒高套利。
歷史告訴投資者，細價股不升則矣，一升動輒以倍計，若投資者想撈這趟油水，不妨細細注買入多隻細價股，分散風險，目標是翻幾倍或化為烏有。記得2007年雞犬皆升之時，市場炒至只剩下兩隻仙股，而以上周收市價計，大市至少有幾十隻仙股，橫行已久的細價股更多達幾百隻，筆者相信仍有排炒。近日大價股雖然乏善可陳，但一眾細價股表現出眾，升幅動輒一兩成，反映市場可能已經進入炒作細價股的階段，讀者不妨多加留意。
張士佳
華富嘉洛證券投資服務部董事