近來大市日升日跌，指數多日以來幾乎無寸進，但在牛市，筆者一於少理，主力尋找優於大市的個股。上日提及過的長城科技（074）便是一例，高低位計兩日升兩成，表現可謂十分亮麗。筆者並非先知先覺，點子只是來自報章遺漏，實則也慢了五拍，但投資不一定身先士卒，就算待有資金採取行動後才搶先跟進，亦有賺頭。
年初時新能源股是市場焦點，但一連幾個月回調，不少投資者認為新能源已成過氣概念。筆者覺得並非如此，只是這些個股實在太矚目，現在回調甚多，變得蟹貨重重，想沽貨的散戶多的是，大戶亦樂於在低位慢慢收集。長城科技正是蟹貨少，升勢較一氣呵成。
恒寶利唔翻倍唔走
由是觀之，蟹貨多的個股應是次選，可惜的是，大部份散戶投資者只留意興業太陽能（750）、中國風電（182）、威勝集團（3393）等等蟹貨較多的新能源股，股價難免有一輪煎熬。如果投資者一定要選新能源概念，筆者覺得近月收購內地垃圾發電公司，然後再將成衣本業出售，變身為不折不扣新能源股的恒寶利國際（3989），似乎比上述三者更為可取。
近年內地垃圾發電業務發展迅速，十一五規劃中還特意撥出資源發展垃圾發電，其實國內垃圾焚化在垃圾處理中的比例，比發達國家少得多，在國策推動下，未來幾年正是垃圾發電投資的高增長期。根據恒寶利的盈利模式，收入除了來自垃圾發電外，還有參與設計及建造垃圾發電廠，絕對符合國策，而且服務收入十分可觀。雖然在投資增長期，公司有機會配股集資，可能令股價受壓，但對比光大國際（257）及中國電力新能源（735）兩間垃圾發電公司，恒寶利預期估值只及兩者一半左右，加上前兩者為綜合能源企業，意味要投資純垃圾發電公司，恒寶利是只此一家。筆者認為，變身股有如尋寶，幾幅藏寶圖，只要一幅有寶藏就夠，恒寶利符合市場概念及潮流，不妨小注持有，唔翻倍唔走。
張士佳
華富嘉洛證券投資服務部董事