中國銀行（3988）年內貸款增幅為三大行之冠，第三季增幅仍達雙位數字，因淨利息收入仍有正增長，儘管該季的貨幣政策已勸喻收緊，而中行仍在可行範圍內爭取增長。
中行第三季盈利211.07億元人民幣（下同），同比增長18.8%；首三季盈利622.3億元，只增3.8%，第一季盈利185.7億元、第二季盈利225.53億元，各季度表現仍有反覆。
去年中行息差2.63%，第一季2.14%、第二季2.04%、第三季為2.03%，息差於收窄後已轉穩定。首三季貸款增長42.63%，第三季按季增18.8%，因而第三季淨利息收入微升0.4%，而首三季仍跌5.4%。
淨手續費及佣金收入第三季增22%，而首三季只增8.4%。其他收益第三季微升，而首三季則跌20.4%，是交易與其他收入減少，而證券投資淨收益則增。營業費用第三季增20%，首三季增2.9%，成本收入比率由39.7%升至43%，已包括中銀香港（2388）為迷你債券作出撥備。
撥備覆蓋率三行最低
貸款減值105.7億元，9月底已識別的減值貸款總額減少144億元，不良貸款比率1.63%，下降1.13個百分點，已與三大行相似；撥備覆蓋率提高25.27個百分點至142.45%，為三大行最低。
其他資產減值只有11.54億元，同比減少157.27億元，估計已將過去若干減值撥回，期內壓縮外幣證券規模，較去年底減少13.66%，而人民幣證券投資則增21%。在金融危機中，中行的資產減值特大，現時金融市場已轉穩多時，除減值損失減少外，還有回撥，是盈利增加主因，但相當部份因營業收入減少4.9%而抵銷，首三季只錄得增長3.8%，相信資產質素已明顯轉好，潛力仍待候機發揮。
由於去年第四季業績特差，而今年第四季將較穩定，最壞打算是稍為反覆，如無意外，今年業績增長可達25%或以上，要注意的，是海外金融市場的變動，雖已減少投資，仍達777億美元。
中行現價4.4港元，預期PE12.5倍，息率3.5%，PB2倍，股東權益回報率17.36%，資本充足率11.63%，核心資本充足率9.37%，有待改善，但相信毋須股本融資，優點是PB低而股息較高，但涉及海外業務及投資較多，穩定性將遜於工商銀行（1398）及建設銀行（939）。
齊明