期指上周結算，恒指一度跌至21200以下，周五終於出現反彈。資金流方面，3個下跌的交易日都錄得資金淨流入恒指牛證，金額約2.7億元。但在上周五的升市中，見到投資者先行沽出牛證，轉移留意熊證，當中不少短炒的投資者選擇高槓桿的進取熊證，而持倉的投資者採取較保守策略，選擇收回價距離現貨價約1000點的熊證。
在上周反覆的市況中，有大量牛熊證被強制收回，發行商發行一隻牛熊證，由申請至上市需要約5個交易日，投資者可能發現，現時較貼價的牛熊證選擇並不太多，以熊證為例，最近收回價的熊證與恒指周五收市價約350點距離，而與恒指周五收市價有350到700點距離的熊證，市場上亦只有8隻，進取的熊證選擇不多，德銀已佔當中的2隻。
此外，較進取的牛證選擇，如收回價於21100及21000點，德銀亦提供相關的選擇。投資者在選擇恒指牛熊證的時候，可留意發行商為其產品提供的產品深度。
德銀環球市場證券部
（撰寫人為德銀環球市場證券部之代表，本身為證監會持牌人士，撰寫人並無持有文章提及之證券，而德意志證券是德銀認股證及牛熊證之流通量提供者）