半新股盈德氣體（2168）表現不俗，一直守穩招股價，最高曾有22%的升幅，包銷商已行使超額認購權，反映市場仍有需求。
盈德是國內最大的專門現場供應工業氣體供應商，主要產品為氧氣、氮氣及氬氣，除供應予現場客戶外，亦售予零售客戶。
盈德的經營模式特別，所謂現場供氣，是於客戶（主要為鋼鐵廠）附近設置生產設施，將氣體直接供應予客戶，事前已與客戶簽訂長期供氣合約，年期在15年至25年之間，根據此等照付不議供氣合約，客戶承諾購買最低量的氣體，即使未達最低水平，亦要付款，如使用量增加，則額外收款，如有剩餘氣體，盈德可售予外界。
工業氣體的原料是無成本的空氣，而生產各類氣體最大的開支為電力，佔銷售成本87%，根據合約安排，氣體價格可按當地電價波動作出調整，因而可以維持盈利能力。
未來兩年高速增長
盈德現有20組生產設備營運中，去年底的裝機容量為36.1萬標準立方米/小時，在建中生產設備12組，將於今年10月至2011年12月分期完成並供氣，屆時的裝機容量將達84.8萬標準立方米/小時，較去年底增加1.3倍。該32組生產設備，除小量專為零售用途外，絕大部份都是現場供氣用途，於投產後，即按合約供氣收款。由於是長期合約，只要能取得合約，以後的長時期便不愁生意。生產設施的使用率一般未用盡，如何爭取零售業務增加而提高使用率，是業績增長的來源，而主要增長來源則是新增合約。
國內同業約1000間，存在競爭，而盈德最大，技術為客戶接受。規模龐大的神華煤製油化工已與盈德簽訂4個項目，裝機容量為48.2萬標準立方米/小時，預期於2010年7月開始供氣，此等項目佔總裝機容量56.8%，大型國企成為客戶，有利於盈德的日後進一步發展。
盈德預期今年每股盈利30港仙，整體盈利4.5億元人民幣，只增5%，是今年並無主要新增生產設施，只有一組於11月投產，但根據計劃，2010年的供應將會大增，2011年仍持續增長，因而現價7.93元的預期PE是26.4倍，看似頗高，但隨後兩年將會急降，其增長不是一般估計，是有合約為據。
盈德的優勢是業務已在高速增長，不愁生意，值得看好中線，尤其是霸菱持有12.77%，德銀亦持2.7%，相信會有護航活動，缺點是民營企業。
齊明