是「天價」還是「天假」，是「88樓」還是「38樓」，實在不是筆者最關心的問題。金管局上周五向銀行發出通告，樓價2000萬元或以上住宅物業，按揭成數上限將設定為60%，樓價低於2000萬元以下物業，則維持70%按揭上限比例。上述通告特別提醒銀行，應以審慎方式為按揭物業進行估值，特別當利率由歷史低位回升時，對貸款人還款能力所構成的影響。
關乎價值觀與購買力
早前今年9月，金管局曾就銀行按揭貸款發出通告，認為個別銀行為客戶提供，最優惠利率減3.25厘的超低息按揭服務表示關注。此外，金管局更並非首次，推出收緊按揭成數措施，在1997年亦曾下調1200萬元或以上樓價豪宅物業按揭成數上限比例，但隨着亞洲金融風暴的出現，樓市泡沫爆破後，才在2001年取消有關措施。筆者認為，上述措施對天價豪宅樓價，降溫作用有限，原因是本港豪宅，被大幅炒高的原因實在很多。首先，大部份有能力買天價樓的買家，均為內地富豪，他們根本不用按揭貸款。
此外，本港實行聯繫滙率制度，港元兌美元只會是7.75至7.85兌1美元，即強方與弱方保證範圍上落，銀行同業拆息「HIBOR」長期保持極低水平，亦是導致資產，包括房地產價格上升的原因。
隨着美元在金融海嘯後，取代日圓成為套息交易主要貨幣，當市場避險意識下降，投資者風險胃納上升，基於本港經濟基調良好，地緣政治風險極低，外資持續流入本港，亦實屬正常不過。
有能力一擲千金，花幾十萬元一個Hermes鱷魚皮Birkin手袋；以72.6萬在拍賣會買一支1982年6公升ChateauPetrus；用過千萬元訂購一隻限量版陀飛輪手表，與7萬元一呎天價買豪宅，實在沒有太大分別。是高尚品味，還是炫耀，實在並不重要。原因是，我們依舊可以買到3000元一呎新界樓，幾百元一個真皮手袋，幾十元一支超市紅酒，還有百幾元的石英膠表。是「天價」還是「天假」，看來只是價值觀與購買力的問題。
黃德几 金利豐證券研究部董事
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作者為證監會持牌人士