股路縱橫:收入增長理想 寧滬長線持有 - 郭兆誠

股路縱橫:收入增長理想 寧滬長線持有 - 郭兆誠

新的高速公路貨車計重收費標準在今年7月1日起實施,令江蘇寧滬高速(177)第3季收入增加,業績表現理想。
09年(12月年結)的第3季,寧滬實現營業總收入15.04億元人民幣(下同),升11.4%,營業利潤7.45億元,升37.4%,股東應佔利潤5.53億元,升36.5%。
在持續向好的宏觀經濟形勢推動下,期內公路貨運需求穩步恢復,客運需求亦不斷增長,加上貨車以計重收費,特別對核心資產滬寧高速的通行費收入起正面作用。集團旗下有7條路橋,第3季通行費收入11.46億元,升12.8%。
滬寧高速期內交通流量進一步增長,日均全程交通量達51700輛,同比升10.3%,日均貨車流量比例也恢復到33.9%,日均通行費收入1033.3萬元,升16.2%,貨車日均收入比例達56.3%。

增加地產發展投資

貨車計重新收費標準糾正以往的不合理偏差,充份體現輕車少收、重車多收的公平原則,第3季滬寧高速日均全程單車收入由上半年的183.10元升到199.80元,增幅9.1%,其中貨車日均全程單車收入由上半年的304.80元升到331.80元,增幅達8.86%。
今年首3季,集團營業額41.84億元,升5.5%;經營利潤20.37億元,升20.4%,股東應佔利潤15.18億元,升21.7%,每股盈利0.30元。
上半年有來自房地產項目收入1.74億元,昆山項目住宅部份已沽清,尚有1.5萬平方米商業樓面未售,可套現9000萬元。
集團繼續進行地產發展計劃,上月競得向容市寶華鎮兩幅地塊,分別為14.4萬及18.8萬平方米,成交總價2.85億元及4億元;另昆山市花橋鎮地塊12.9萬平方米,成交價2.95億元。
09年全年,估計寧滬盈利可達20億元,每股盈利0.393元(約0.44港元),派息約0.37港元,預測PE15倍多,息率5厘多,可繼續持有,目標價7.50元。