【本報訊】里昂發表報告，預期華潤創業（291）新管理層上場後，清理三項非核心資產的時間表，包括紡織業務、思捷中國51%股權及香港國際貨櫃碼頭（HIT）一成股權，將較市場預期為短，料在未來2至8個月完成。華創管理層稱，出售資產所得將用於向母公司華潤集團收購家世界超市。
記者：龍婉嫻
里昂估計，華創收購家世界作價將超過70億元，將其目標價上調至與29.01元的每股資產淨值水平。
華創董事總經理陳朗9月初在業績記者會時曾表示，公司將從以往增長最大化，向盈利最大化作出調整。華創管理層上周出席里昂為其安排的歐洲路演時，再度重申上述做法，並指不擬透過發行新股或舉債，為新收購作融資，以免對每股盈利造成攤薄。
擬售紡織業HIT股權等
里昂預期，出售紡織業務將令華創錄得10億至20億元非現金虧損，但出售思捷中國和HIT股權，所得利潤應可抵償有餘。華創管理層稱，現正與一些潛在買家展開初步商討，包括華潤集團，不排除將紡織業務直接售回母公司。華創旗下從事紡織業務的深圳A股華潤錦華昨宣佈，第三季純利增27.7%，至679.6萬元人民幣，首9個月則倒退26.2%，至1321.77萬元人民幣。
思捷（330）管理層早前表示，有意向華創購回思捷中國股權；里昂相信，收購市盈率將較思捷本身的市盈率為高，因為中國市場仍屬高增長期，以及華創手持的是51%控股權。
至於在華北（天津、陝西）經營73家大型超市的家世界，乃華潤集團07年購入，當年有淨虧損5億元。里昂預期，今年其撇除稅項、利息、折舊及攤銷前仍有小量虧損，要到明年才扭虧為盈，故華創或會按市銷率（出售價相對銷售額）釐定收購價，按家世界今年預期營業額68億元計，市銷率可能超過1倍，即在70億元以上。
料家世界明年扭虧
里昂稱，家世界自5月起已改換「華潤萬家」招牌，並已交由華創超市團隊管理；家世界及華潤萬家業務地區不但沒有重叠，而且可互相配合發展，華創管理層預計，2至3年內家世界超市的利潤率水平，應可與華潤萬家及蘇果看齊。
管理層又稱，超市業務中期目標是每年營業額增加20%，其中10%來自新店，5%是舊店同店銷售增長，其餘來自新收購。隨着營業額增加，預期在規模效應推動下，中國超市淨利潤率3年內將由目前1%提高至1.5%。